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派對要結束了?匯豐:市場將變得更加棘手

鉅亨網編譯羅昀玫
派對要結束了?匯豐:市場將變得更加棘手。(圖片:AFP)
派對要結束了?匯豐:市場將變得更加棘手。(圖片:AFP)

受惠於各國疫苗施打普及化、寬鬆財政與貨幣政策的支持,全球經濟逐漸復甦當中,匯豐銀行策略師週三 (30 日) 提出警告,幾乎所有資產的預期報酬率都有所下滑,預計市場將變得更加棘手。

第二季最後一個交易日前,美股標普季漲幅約達 8%,連續第五季走揚,累計漲幅達驚人的 66%,美債殖利率不斷上升之下,象徵無風險的投資收益也越來越好,似乎不利於大型科技股的情況下,那指本季已漲 10%,連續第五季上漲,累計漲幅高達 89%。

匯豐 (HSBC) 全球策略長 Joseph Little 週三 (30 日) 稱,宏觀經濟和市場正在發生重要的轉變,美國、中國和大多數亞洲工業國家似乎都過了成長高峰,不僅美國聯準會 (Fed) 正在討論縮減購債,亞洲國家也是如此。

Joseph Little 不認為多頭派對會持續更長時間,他表示:「對市場來說,這可能意味著事情變得有點棘手。」

Joseph Little 回顧歷史來看,在經濟周期的擴張階段,獲利仍然不錯,但估值擴張開始放緩,而聯準會 (Fed) 最新利率會議後,美債殖利率曲線急遽趨平,這是又一個跡象顯示,再通膨交易 (reflation trade) 確實來到了盡頭。

Joseph Little 稱,放眼來看幾乎所有資產的預期報酬率都有所下滑,現實一點,商業週期的下一階段,利潤將開始面臨挑戰和壓力,預測即將到來的財報季現在特別重要,因為這將成為市場走向的驅動力。

Joseph Little 仍押注美股為首選投資資產,但建議投資應偏重於價值型股票,尤其是南亞股市,這些地區可能會從全球經濟復甦擴大和疫苗推出中受惠。

工業金屬、木材等原物料、基礎建設債權投資、中國公債等也是 Joseph Little 推薦的投資標的。

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