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非農數據亮眼 華爾街:年底殖利率上看2% 看多周期性類股

鉅亨網編譯張博翔
非農數據亮眼 華爾街:年底殖利率上看2% 看多周期性類股(圖:AFP)
非農數據亮眼 華爾街:年底殖利率上看2% 看多周期性類股(圖:AFP)

在強勁的就業數據支持下,市場認為這可能驅使聯準會 (Fed) 提前收緊貨幣政策,債券投資人相信殖利率將在今年剩餘時間走高,這可能會對成長股主導的大盤造成壓力,但為金融股等周期性類股帶來投資機會。

美國勞工部數據顯示,美國 7 月非農數據新增 94.3 萬人,使美國 10 年期美國國債殖利率為上揚至 1.3% 左右,是 7 月下旬以來的最高水準。

市場認為,Fed 面對通膨上升和強勁就業增長,可能需要比預期更快地收緊超寬鬆的貨幣政策。這樣的結果可能會推高殖利率,同時削弱股市成長股和其他領域。

然而,由於 Delta 病毒肆虐使美國近期確診案例激增,有可能對經濟成長造成壓力,再加上 Fed 堅持目前通膨為暫時現象,使市場對殖利率未來變化出現不同的預期。

若 8 月就業成長持續火熱,這波夏季招聘熱潮可能驅使 Fed 提前概述減少每月資產購買的計畫。Monex Europe 資深外匯市場分析師 Simon Harvey 表示,這些數據為市場帶來初步方向,而即將到來的全球央行年會和 9 月利率會議將成為焦點。

高盛、美銀和貝萊德等公司都認為,今年年底殖利率將上升至 2% 左右,若經濟表現強勁驅使 Fed 比預期更早開始收緊寬鬆貨幣政策,殖利率走升速度將會加快。

殖利率走高可能將使估值較高的科技股和成長股受拖累,自 3 月殖利率反轉走低以來,成長股便持續走強,進一步提振大盤表現。

相反的高殖利率則有望提振價值股的吸引力,金融、能源等周期性類股今年在殖利率相對高檔時表現優異。National Securities 首席市場策略師 Art Hogan 表示,強勁經濟數據有望使資金由成長股轉向周期性類股。

而強勁經濟數據也可能使以美元的資產更具吸引力,從而提振美元。不過,美元走強恐不利美國出口商,同時損害美國跨國公司的資產負債表。

研調凱投宏觀 (Capital Economics) 分析師周五發佈報告表示,過去一周左右長期國債殖利率回升是事前跡象,預估未來幾季美國經濟成長將相當強勁,而近期美國通膨飆升期間將比多數人預期的還要久。

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