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Fed轉鷹+政府關門擔憂 美元一枝獨秀 法興業估再漲10%

鉅亨網編譯張博翔
Fed轉鷹+政府關門擔憂 美元一枝獨秀 法興業估再漲10%(圖:AFP)
Fed轉鷹+政府關門擔憂 美元一枝獨秀 法興業估再漲10%(圖:AFP)

隨著聯準會 (Fed) 陸續釋出鷹派訊號、美國長債殖利率走升,以及美國政府關門的疑慮蔓延,市場正劇烈動盪,美元則逆勢大幅反彈,華爾街認為在聯準會轉鷹派的狀況下,美元可能還有 10% 的潛在漲幅。

美元指數 (DXY) 今年迄今已上漲 4.7%,美元期貨市場的凈多單已達到 18 個多月來的高點。由於美元是全球主要貨幣,其走勢對企業、全球央行而言都有深遠的影響。

強勢的美元可被視為經濟成長實力的象徵,但過快走升也不利於美國出口商產品競爭力,且使企業資金換回美金成本增加,從而衝擊出口商的財務表現。

Monex Europe 資深外匯分析師 Simon Harvey 說:「美元近期強勢受到多重因素影響,形成完美風暴。」

這些因素包括聯準會的立場,該央行表示最快將於 11 月逐漸減少每月 1200 億美元的債券購買量,並可能在 2022 年開始升息,升息步伐比部分市場人士預期還早。

此外,10 年期美國抗通膨債 (TIPS) 殖利率自 8 月以來已上升約 37 個基點,而德國債券殖利率同期僅漲 5 個基點,這增加資金移往美國債券的吸引力。

Millennium Global 聯合投資長 Richard Benson 表示,市場似乎普遍認為美元對於縮減購債的定價仍不正確。另一方面,美國政府關門風險也使美元獲得避險買盤。

Harvey 認為,這些因素顯示目前總體經濟環境更偏向「停滯性通膨」,驅使市場佈局美元以避險。

然而,美元強升也使企業開始承受壓力,Bespoke 集團對羅素 1000 成分股的分析顯示,科技業受匯率波動影響最大,該板塊總營收超過 54% 來自海外,其次是材料板塊,占比約 46%。

Forex.com 全球研究主管 Matt Weller 指出,若 2022 年美元指數接近 100 ,大多數公司將開始面臨匯兌風險。

法國興業銀行分析師表示,由於聯準會即將收緊貨幣政策,美元可能還有 10% 的潛在漲幅。德美利證券資深外匯策略師 Mazen Issa 則說,預估實質利率上升將繼續支撐美元,但美元的升值尚未影響企業營運。

不過,Neuberger Berman 的分析師認為,美元在 2020 年 3 月觸頂下滑後,已正式進入為期多年的熊市週期,他持續看空美元後市,理由是美國明年對全球的經濟成長貢獻度將開始下滑。

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