李克強提及中國經濟下行壓力 大宗商品空頭獲提振

中國國務院總理李克強關於中國經濟形勢脆弱的最新訊息，可能會增加大宗商品的空頭押注，認為明年需求將遇強勁逆風。

李克強在最新的談話中提到，當前經濟面臨新的下行壓力，要針對市場主體特別是中小微企業、個體工商戶的困難，制定新的組合式減稅降費政策，繼續引導金融機構向實體經濟合理讓利，採取措施提振工業經濟運行。

李克強在考察國家市場監管總局，並主持召開發展壯大市場主體工作座談會指出，要持續優化營商環境，深化放管服改革。

李克強談話提及出要對中小企業減稅，但他重申要做好所謂的「跨周期」調節，以及提到「經濟下行」字眼，反而成為分析師關注重點。

經濟學家認為，「跨周期」的做法更多地是要將政策引向長期目標，而不是解決短期壓力。

彭博行業研究行業研究分析師 Henik Fung 發布報告稱，中國推行去槓桿、大宗商品價格上漲以及電力短缺的背景，表明中國的國內成長可能已經步履蹣跚，足以動搖 2021 年餘下時間內的經濟復甦和大宗商品需求。

由於供應擔憂，金屬價格在 10 月份達到多年高位，但現在的主要驅動力已轉為中國需求的動盪。上海銅期貨周二收於 1 個月以來的最低點，而大連鐵礦石期貨跌至 2020 年 4 月以來的最低。

凱投宏觀分析師在本周的報告中寫道，即使相對於中國近期疲弱的製造業數據而言，金屬目前仍然是「天價」。「這鞏固了我們的看法，即隨著電力短缺造成的供應約束開始消退，價格在未來一年左右還有很長的下坡路要走。」

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