傳統車廠市值遭Rivian狠甩 大賣空本尊：分拆EV業務是最佳解

儘管傳統汽車製造商對市場畫出電動車大餅，市值仍無法與電動車新創比擬，華爾街認為，在汽車業資本密集特徵下，福特、通用這些業者分拆潛力業務可能才是最佳解。

由於拿下亞馬遜 10 萬輛電動貨車大單，Rivian 上市後大受市場青睞，市值一度是福特 (F-US) 和通用 (GM-US) 兩車廠市值的總和。

巴隆周刊報導，兩業者可針對電動車、自駕車業務發行追蹤股票 (Tracking Stock)，此舉有望獲得市場資金挹注。追蹤股票在於追蹤企業特定業務的成長表現，投資人只對特定業務感興趣，而非原企業整體業務。

不過，電影「大賣空」主角原型、放空次貸泡沫成名的貝瑞 (Michael Burry) 並不苟同，他認為發行追蹤股票不是明智的做法。貝瑞觀點與研調 Data Trek 創辦人 Nick Colas 類似，Colas 認為，福特和通用需要分拆電動車業務上市才能獲得更多資金。

Colas 補充道：「當市場只有特斯拉的瘋狂市值時，這些傳統車廠有不分拆的理由，如今，Rivian (RIVN-US)、Lucid (LCID-US) 飆升的案例證明，分拆可能才是解答。汽車是資本密集型產業，資金挹注至關重要。」

Colas 表示，汽車廠若要建造新電動車廠，年產能達 50 萬輛電動車，以及足夠電池產量，大約需要數十億美元，一座工廠投資略佔特斯拉市值不到 1%，但卻佔福特或通用的 5% 到 10%。

福特與通用在電動車的著墨已開始有所成績。福特目前已開始銷售電動野馬休旅 Mustang Mach E，且與 Rivian 相同即將推出電動卡車。若該公司達到交車目標，2023 年，福特電動車業務潛在市值將是 Rivian 的四倍左右。

而通用幾乎是美國第二大電動車製造商，僅次於特斯拉；若考慮通用中國合資企業的銷量，其全球電動車銷量約為 30 萬台。由於 Lucid 市值幾乎等通於通用，並計劃在 2022 年銷售約 2 萬台，推算下來通用電動車業務潛在市值可能是 Lucid 的好幾倍。