俄烏緊張局勢霧裡看花 華爾街分析師分享避險策略
鉅亨網編譯林薏禎 2022-02-18 18:33
形同「霧裡看花」的俄烏緊張局勢,促使全球金融市場動盪加劇。CNBC 彙整對華爾街分析師的訪問,分享他們如何在當前局勢下為資產配置避險。
就在美國總統拜登警告,有跡象顯示俄羅斯可能在未來幾天入侵烏克蘭後,美國國務卿布林肯週四 (17 日) 前往聯合國安理會呼籲,俄羅斯應明確表態不會攻擊烏克蘭,隨著局勢越來越緊張,布林肯也提議下週與俄羅斯外交部長 Sergey Lavrov 會面。
瑞士信貸首席全球策略師 Philipp Lisibach 本週稍早表示:「歷經一段充滿波動和不確定性的時期後,任何有關局勢降溫的確定消息,都將提振風險資產。如果有方法解決當前的地緣政治問題,我想全球經濟應該能喘口氣,週期性和價值交易表現可能會更好,承受巨大壓力的歐股也有望繼續跑贏大盤。」
考量到當前地緣政治局勢走向難以預料,投資人在交易上多半採取保守方案,除了盡量降低俄羅斯入侵對資產帶來的潛在風險,也希望從這次的事件中爭取局勢降溫創造的資產上行空間。
Premier Miton Investors 多資產經理 Anthony Rayner 表示:「我們很少會為重大地緣政治風險建立部位,因為這是如此的不透明,我們資產配置當中,確實有針對一般地緣政治風險的避險部位,主要是黃金,有時還有一些石油與公債部位。」
瑞銀投行部門首席策略師 Bhanu Baweja 本週稍早說:「除了能源和俄羅斯資產外,市場基本上並未消化大量風險。我們已看到股市下跌,但歐洲的耐用品表現仍好於美國。此外,美國高收益債表現遜於歐洲,歐元也保持相對穩定。」耐用品表現通常容易受到經濟疲軟或高通膨影響。
Baweja 認為,市場正在追蹤 2014 年俄羅斯吞併克里米亞的劇本,當時部分中東歐貨幣確實受到影響,股市反而沒有發生太多事情,所以那確實可說是一個地域性事件。
避險方面,Baweja 建議,比起波動性已經很高的股債市,投資人應關注波動性相對較低的外匯市場,像是針對美元兌波蘭茲羅提 (PLN)、美元兌捷克克朗 (CZK) 等中東歐外匯進行避險。
Baweja 續稱,俄羅斯資產和能源本身已消化太多風險,這也代表一旦情況好轉,你應該會看到俄羅斯資產上漲,能源價格下跌。
若烏俄局勢降溫,Baweja 認為相較於購買防禦性股票或美國資產,應透過外匯進行避險,但若一定要選擇股票的話,他認為德國 DAX 指數和歐洲銀行股可能是最好的選擇。
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