中國關大門 全球零售業哀號 中國限制入港澳人次 精品股臉綠

入港跑單幫的中國人太多，中國實施新限制，恐衝擊全球精品業。(圖：AFP)

共產國家限制居住與遷徒的自由不稀奇，但中國官方在開放入港、澳觀光數年後，重新開始對前往香港的觀光人次進行新的限制，卻吸引了意外的眼光。華爾街最近注意到這些新的限制，並開始憂心新的規定不只可能傷害當地的零售銷售，甚而衝擊全球精品業。

《The State》週日報導，中國官方宣佈新的政策，限制深圳附近的觀光客每週進入香港一次，而非多次進出。高盛預估，這項新的政策可能會使香港零售銷售業整體下滑2%，並預估化妝品業將受害最深。

《CNBC》引述金融業的觀點報導，分析師 Ricky Tsang 表示，一日遊觀光客主要會購買特定的產品，例如化妝品和食品、酒類、香菸，這些占2013年總採購支出的 14~17%。

麥格里研究分析的 Laurent Vasilescu 則是認為，這對 Tiffany 在內的精品業整體而言是很重要的改變，因為中國觀光客是帶動香港、澳門和其他國家整體精品消費的來源。

中國限制入港、澳人數的消息一出，Tiffany 股價下挫，今年以來累計跌幅達 18%。Tiffany 的第三季財報中指出，位於香港的九間店面，占大中國區銷售很大一部分，而且占該公司亞太地區營收的逾半數。

Vasilescu 指出，「占中」的影響衝擊精品業第三季營收。他相信，未來還會有更多因這些限制而造成的營收下滑。此外，如香奈兒和 TAG Heuer 等精品品牌，已開始調降中國的售價，以縮減因歐元大幅貶值而造成中國與歐洲價差。中國精品降價，已經衝擊到歐洲精品的營收，再對進出港澳進行管制，恐怕令精品業雪上加霜

高盛認為，中國多日遊的觀光客比一日遊者更可能購買昂貴的珠寶和皮革製品。但 2014 年 1500 萬多次進出香港的觀光人潮中，約九成為一日遊。

由於價格較低且品質印象較佳，不少中國人頻繁進出香港以跑單幫的方式，將諸如奶粉、iPhone 等產品帶回中國本土。但因為走私太多，加上人數眾多造成住宅區人潮湧擠，香港居民因此抗議並要求加以限制。但分析師認為，新的政策仍無法阻止走私的情形。

去年中國前往香港的觀光人口高達 4700 萬人次，而且持續增加。根據香港觀光局的資料，2 月份農曆新年時，中國前往香港旅遊的人數較去年同期大增 31.6%，至 460 萬人。

此外，Vasilescu 指出週一《澳門商業日報》的報導指出，澳門官方提案限制中國觀光客每年進入的人次至 2100 萬，使得零售業壓力更大。麥格里的研究指出，根據 Bain & Co.，全球個人精品市場總值約 2360 億美元，而中國觀光客消費力就占了三分之一。港澳是中國消費者的對外窗口，中國限制觀光人次，還沒實施就已經令零售業不寒而憟。