研究報告

【遠東商銀】通膨增政治壓力，重創英鎊！

遠東商銀 2022-06-20 09:23

◆USD/JPY

美國聯邦準備理事會 (FED) 宣布加息，其決定未超出預期，引發美元下跌，並據上週五日本財務大臣鈴木俊一警示，近期日圓快速下跌，當局正以更強烈緊迫感密切關注走勢，但日本央行 (BOJ) 以 8 比 1 投票維持短期利率目標在負 0.1% 及承諾引導十年期公債收益率在近零水準，還維持短期和長期利率保持在目前或較低水平指引，BOJ 總裁黑田東彥則稱，在國內生產總值 (GDP) 增速仍低於新型冠狀病毒 (COVID-19) 疫情前水平下收緊貨幣政策，將對經濟產生重大負面影響，強調維持當前強有力貨幣寬鬆政策，BOJ 鴿派的立場與其他國家間的貨幣政策分歧日益擴大，引發日圓遭拋售，美元兌日圓自 132.15 低點回升。

隨著 BOJ 宣布以固定利率無限量購買公債標的中，增列十年期日本公債類型，作為捍衛 0.25% 收益率上限行動的一部分，還決定放寬證券借劵機制條款，在供應不足時借劵給金融機構，解決流動性緊張問題，加重日圓賣壓；此外，FED 數據顯示美國 5 月製造業產出與工業生產分別較前月減少 0.1% 及增長 0.2% 均遜於預期，並據世界大型企業研究會公布美國 5 月領先指標如預期再次下降 0.4%，表明經濟增長放緩，但美國明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利表示支持 FED 在 7 月再加息 75 個基點，之後採取 50 個基點審慎策略，而且亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克認為 FED 必須更有力對抗通貨膨脹，提振美元兌日圓至 135.42 高點。預估今日美元兌日圓支撐於 134.80-135.00，阻力於 135.70-90。

◆EUR/USD

FED 升息引發美國經濟放緩的擔憂壓抑美元及 BOJ 堅守超寬鬆貨幣政策打壓日圓，並隨著瑞士央行 (SNB) 意外加息後，激發澳洲央行 (RBA) 將加速升息的預，期貨價格更暗示 RBA 今年剩下的六次會議均加息 50 個基點，市場亦押注紐西蘭央行 (RBNZ) 年底前提高利率一倍以上，上週五激發澳幣與紐元兌日圓跳漲，而且歐洲央行 (ECB) 管理委員會委員克諾特稱，若通貨膨脹惡化可能多次加息 50 個基點，支撐歐元兌美元觸及 1.0559 高點。

隨後數據顯示歐元區 5 月消費者物價調和指數 (HICP) 較前月漲 0.8% 及較上年同期飆升至 8.1% 紀錄高位，達 ECB 目標四倍多，突顯其在下月加息的計畫，但 ECB 總裁拉加德介紹旨在縮小歐元區國家公債收益率差的新工具，對如何及何時啟動含糊其辭，打擊歐元兌美元至 1.0443 低點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0490 附近，支撐於 1.0400-20。

◆GBP/USD

上週五英國央行 (BOE) 首席經濟學家皮爾表示，BOE 發出可能不得不採取強有力利率行動的信息不是無條件的，取決於通貨膨脹壓力持久性，激進加息不能抑制短期通貨膨脹，增加經濟放緩風險，衝擊英鎊兌美元自 1.2369 高點下跌。隨著英國財政大臣蘇納克給 BOE 總裁貝利信件，要求解釋為何通貨膨脹超過 2% 目標，突顯兩人承受政治壓力，重創英鎊兌美元至 1.2170 低點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2240-60，支撐於 1.2140-60。

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