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衛生紙搶購後遺症?從短缺到過剩 電腦晶片遭大量囤積

鉅亨網編譯張祖仁
電腦晶片出現衛生紙搶購後遺症。(圖:AFP)
電腦晶片出現衛生紙搶購後遺症。(圖:AFP)

全球疫情引發的供應鏈危機,使個人電腦 (PC) 和智慧手機製造商無法獲得所需的電腦晶片。

從 5 月下旬到 6 月,這一切在 3 周內突然發生了變化;因為高通膨、中國最新的疫情封鎖以及烏克蘭戰爭抑制了消費者支出,尤其是在 PC 和智慧手機上的支出。

晶片短缺在某些領域變成了供過於求,令華爾街感到意外。截至 6 月底,記憶晶片公司美光科技 (MU-US) 表示將減產。商務長沙達納 (Sumit Sadana) 承認,市場逆轉讓美光措手不及。

隨著美國晶片股財報季本月稍後展開,TechInsights 晶片經濟學家哈奇森 (Dan Hutcheson) 警告,在美光的嚴峻預測之後,會有更多的壞消息,「美光只是誠實開了第一砲。」

對產業低迷的擔憂重擊了晶片股,費城半導體指數 2022 年以來已下跌 35%,遠遠超過標準普爾 500 指數 19% 的跌幅。

但晶片囤積讓情況變得更糟。

就像在新冠疫情封鎖之前緊張的購物者在超市搶購衛生紙一樣,製造商在疫情期間大量儲存了電腦晶片。在此之前,「及時」製造是財政保守公司的常態,這些公司在即將生產前才訂購零件,以盡可能避免庫存過剩,減少倉庫容量並削減前期支出。

在疫情期間,這種作法轉變為一些人戲稱的「預防萬一」的囤積晶片作法。

哈奇森說,「囤積是業者認為至關重要的一種訊號,直到有一天它們才驚然發覺:『為什麼我有這麼多庫存?』」40 多年來一直在預測晶片供需的他說,「這有點像搶購衛生紙。」專家表示,晶片市場大逆轉對各個業務領域的打擊不均。

Baird 半導體資深分析師格拉 (Tristan Gerra) 表示,消費電子製造商的大型晶片供應商,尤其是低端智慧手機,將受到經濟低迷的打擊。晶片設計巨頭 Nvidia Corp (NVDA-US) 的繪圖晶片常用於遊戲和挖掘加密貨幣,格拉說,隨著價格繼續下跌,最近的加密貨幣市場崩盤加劇了這種情況,可能會出現「另一波跌勢」。

Wedbush 分析師布萊森 (Matt Bryson) 表示,受供應過剩影響最小的是蘋果公司 (AAPL-US) 的供應商,例如全球最大晶片廠台積電 (2330-US)(TSM-US),對更高端的蘋果設備的需求仍然很高。格拉表示,供應汽車和數據中心的晶片製造商也將蓬勃發展,並指出需求有增無減。

然而,對於智慧手機中使用的通訊晶片,他說,「手機就出現回軟。」

他說,不少晶片廠正在「改造」生產線,以生產更多汽車電源管理晶片和更少的通訊晶片,這最終可能有助於緩解部分汽車晶片短缺問題。

Jefferies 分析師利帕西斯 (Mark Lipacis) 在 7 月 1 日的報告中表示,雖然產業高管和分析師無法說出全球倉庫中有多少多餘晶片,但第 1 季主要電子製造服務公司的庫存創下歷史新高。之前的第 1 季記錄是 20 多年前,就在網路泡沫破滅之前。

他警告,製造商可能會決定先消耗用倉庫中的晶片而不是購買新的晶片,並取消訂單。

某些分析師表示,汽車晶片製造商目前還算安全。但這可能不會持續太久。

伯恩斯坦分析師瑞思貢 (Stacy Rasgon) 在 9 月的報告中表示,汽車製造商訂購的晶片數量遠遠超過它們所需要的數量,而且這種趨勢仍在繼續。

一旦汽車製造商停止購買晶片以消耗庫存時,問題就產生了。

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