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〈美元投資術〉走勢看旺到年底前 美元資產還能這樣投資

鉅亨網記者陳蕙綾 台北
走勢看旺到年底前 美元資產還能這樣投資。(圖:AFP)
走勢看旺到年底前 美元資產還能這樣投資。(圖:AFP)

美元到年底前都仍可望維持強勁走勢,除了美元定存,法人建議,在把握新臺幣相較美元匯率仍具基期優勢情況下,選美元作為投資主要貨幣可使操作保有較大投資彈性,加上全球股市評價低於 10 年平均、投資級債收益率迷人,建議透過股債多重資產參與,嚴控價格波動風險,也可降低系統性風險對資產的影響。

在股債市皆有投資機會浮現下,透過資產配置來防止市場的大幅波動,所謂「股債多重資產」,是將資產配置鎖定全球股、債、REITs、ETF 皆納入的投資標的,不但股債皆有配置,債劵部位側重兼顧收益率及流動性的美國投資等級債,將有更大的機會因應景氣多空循環,也幫投資人抵禦下檔風險。

國泰全球多重收益平衡基金經理人陳智傑就表示,觀察主要股市及債市表現,今年上半年在股市大幅調整後,全球股市評價面,不論本益比或預估本益比,皆已低於 10 年平均值,根據 Bloomberg 資料,截至 6/30,MSCI 全球股票指數之本益比,已回落至 15.5 倍,明顯低於 10 年平均值 19 倍,足見投資價值浮現。

在債市部分,陳智傑表示,以投資等級債市來看,價格也出現與基本面背離的情況,美國投資級債收益率已上揚至 4.71%,創 2009 年 12 月以來的新高,這樣的收益率勝過美國政府主權債、歐洲主權債、歐洲投資級債,當然,收益率迷人的背後,也意味先前市場瀰漫的升息氛圍所引發的債市拋售情形,已讓當前不少投資級債券的價格變得相對便宜,更是預先布局未來的好時機。

凱基投信也表示,隨聯準會政策已大致為市場所反映,近期市場投資情緒稍有止穩,然而後續仍不能排除通膨可能意外升高,導致聯準會採取更激進的政策手段壓抑通膨,在通膨及政策不確定的狀況下,預期市場將維持震盪,故多重資產策略分散資產風險及提升投資效率,仍為目前建議的核心投資配置。

凱基投信進一步指出,股市方面,因經濟不確定性仍高,以及第二季財報好壞參半,在經濟放緩背景之下,今、明兩年企業獲利仍有下修風險,仍須留意第三季市場波動可能較大,呈現橫盤整理機率較高。整體而言,在基本面未見顯著利多之前,市場行情波動欲小不易,然而年初至今股市已明顯回檔,大致反應升息及經濟放緩等利空,後續再度出現大幅下跌機率較低。建議投資人可逢低、分散佈局股市。

債市部分,凱基投信表示,隨著聯準會升息路徑更趨明確,預期後續美國公債利率再上升空間有限,長期而言,甚至有望逐步下行,債券投資的利率風險已經大幅下降。今年以來,因聯準會鷹派立場以及金融市場風險情緒保守,公債利率上行、且各類債種信用利差擴大,造成債市面臨較大跌幅,但也推升債券殖利率。未來隨著聯準會政策由鷹轉鴿,並且各項風險事件逐漸落底,債市表現有望趨穩。

凱基投信強調,目前多數企業營運狀況仍佳,預期後續債券違約率可控,新興市場企業債、非投資等級債等高殖利率債種,在市場風險情緒回穩後,將有望吸引資金回流,投資團隊仍然看好其後市表現。

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