長期獲利的有效良方：「資金控管」

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<走進我的交易室> 一書中有提到交易最重要的事情是 3M：

心法 (Mind)、技術 (Method)、資金控管 (Money)，三者環環相扣、缺一不可。

一般投資人往往都最注重技術的部份，也就是是技術面、基本面、籌碼面、判斷買賣點等等，而心法的書也不在少數，不少投資達人都會分享心法，簡單的說紀律交易，如何對抗心魔都在這裡，但是獨獨就資金控管的部分，相對很少在投資相關書籍中提到，但這部分的重要性卻完全不輸給技術與心法，因此在這裡特別分享邁向長期獲利的重要關鍵之一「資金控管」。

華冠投顧 范振鴻分析師列出一般散戶在資金控管上容易犯的錯

常有些投資人會覺得某些股票動輒 100~200 元，都會認為是高價股而敬而遠之，但其實股價 100 元的股票，跟 10 元的股票買 10 張，是一樣的資金使用率，100 元股票一張漲 10% 是獲利 1 萬元，10 元的股票 10 張漲 10% 也是 1 萬，所以並不要覺的高價股漲跌的跳動會比低價股大，它們的 % 數是一樣的。

另就是有些人覺得低價股比較容易翻倍，也是錯誤的迷思，因為 10 元漲到 20 元，跟 100 元漲到 200 元，都是 100%，而且低價股之所以是低價股，很多時後也是因為公司長期成長性相對差，因此股價較低，當然當公司轉型成功，或是市場環境改變，讓低價的公司產品瞬間獲得大量訂單，公司從長年 EPS 低迷的狀況，瞬間可以賺一兩個股本，股價自然會飆升的幅度比較快，就像 2020 年的口罩股恆大 (1326-TW)、還有 2021 年海運三雄一樣，都是從雞蛋水餃股的位置起飛，但這種狀況除非你事前洞悉到市況的改變，否則真的是可遇不可求。而高價股則因為公司體質穩健，並且有機會持續成長，更容易受到法人青睞。

范振鴻分析師再來要聊聊資金比例分配的問題

有些投資人買股票，不管高低價股，都喜歡買一、兩張，這會有一個非常大的問題，譬如 10 元的股票買一張，100 元的股票也買一張，假設 10 元股票大漲翻倍 %，100 元的股票卻跌 10%，會發生甚麼事？

沒錯，結算下來是沒賺錢的，所以會建議在資金分配上，近可能走向均等，也就是說，不管股價多少，每次買進資金落差不要太大，這樣單一個股的績效才能有效放大並且互相保護。(圖 1)

范振鴻分析師在前段提到資金買進比例盡量接近，這又要怎麼做呢？

其實很多投資人，都會這買一些，那買一點，最後造成庫存動輒十幾或二十檔股票，非常難照顧。

因此建議，先衡量自身能照顧的股票數量，再用本金去計算比例；打個比方，可以一次照顧 5 檔股票，那以資金比重來說，一檔最多就是持有 20% 總資金左右，如此一來，既不會有重壓單一個股的狀況，也能夠有效分散風險。

而范振鴻分析師是建議一般投資人的持股維持在 5~7 檔會比較剛好，畢竟在實際操作的時候，可能不會一次把資金買完，可能一檔個股先買個 10% 資金再尋求加碼機會，也可能有持股達到減碼停利後有資金釋出，在資金有效的運用下，堅持最多只持有五檔股票反而會綁手綁腳。(圖 2)

股價又不是整數，買一張太少，買兩張超過 20% 資金怎麼辦?

范振鴻分析師認為其實 20% 是一個理想數值，現實中本來就無法完全符合，就是盡量貼近這個水準即可，因為我們的目的是要讓投資組合內的標的漲跌可以互相保護，最忌諱的就是單一個股買過多卻又發生走勢不理想的狀態，造成資金減損超過預期。

我真的很看好一檔股票，也完全不能重壓嗎?

重壓不是不行，范振鴻分析師以自己為例，我看好的個股，最多也只會買到 30% 總資金，重點是了解自己的風險承受限度，比起享受看好的股票重壓噴出的快感，更需要注重的是 "萬一" 走勢不符合預期，虧損是否可以承受。

另外當你重壓過後，在操作心理上，是更容易做出錯誤判斷的，例如：因為期待大，短線走勢不如預期時，更容易做出凹單甚至攤平的動作，最後救不回來就是重傷。

范振鴻分析師表示講到這裡，說不定有些投資人已經心有戚戚焉。

以上是針對一般散戶在資金控管上容易犯的錯誤，希望大家能有所收穫。

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