1

熱搜:

熱門行情

最近搜尋

全部刪除

李在鎔接三星董事長 三星電子分拆可能性增加

鉅亨網編譯林薏禎
李在鎔接三星董事長 三星電子分拆可能性增加 (圖:AFP)
李在鎔接三星董事長 三星電子分拆可能性增加 (圖:AFP)

三星電子董事長李在鎔公布集團願景在即,股票分析師紛紛提出有關治理改革的各大情境。部分專家認為,李在鎔可能會把三星電子 (Samsung Electronics) 或三星物產 (Samsung C&T) 分拆出去,藉此成立控股公司,以鞏固對整個三星集團的控制權。

韓元大證券研究員 Choi Nam-gon 在周三 (2 日) 發布的報告中表示,投資人認為,李在鎔升任董事長,是李氏家族為了加強對集團控制權的其中一個步驟。由於和三星電子最大股東具有特殊關係的人士,表決權被限制在 15% 以內,李在鎔升任三星董事長之後,成立控股公司的可能性也隨之上升。

事實上,李在鎔目前在三星電子的持股比重僅 1.63%,他利用自己和其他家族成員持有的三星物產 31.63% 股份,間接控制三星生命保險 (Samsung Life Insurance) 和三星電子。

儘管如此,南韓在野黨正在推動的保險法修正案,是李在鎔掌控三星集團的一大變因。若修正法獲得通過,三星生命必須被迫出售三星電子持股,即超過其總資產 3% 的股份,一旦將這 3% 股權的價值計算方式從收購價改為市價,則三星生命和三星火災海上保險 (Samsung Fire & Marine Insurance) 將被迫出售總計 7.07% 的三星電子股份。

若要推動治理結構改革,Choi 認為,相較於讓三星物產成為控股公司,李在鎔更可能將三星電子分拆出去,因為分拆後者只需要花費 10.48 兆韓元,遠低於將三星物產轉為控股公司所需的 68 兆韓元

另一個方案是把三星物產分拆出去,同時將三星集團分成以三星電子等子公司組成的營運控股公司,以及由三星生命等組成的金融控股公司,這不僅符合產金分離原則,在此情況下,李在鎔也有機會透過對家族成員持有股份進行實物投資,從而取得控股公司股份。

不過,也有觀察人士認為,考量到外部情況,李在鎔不會急於改變集團治理結構。

eBest Investment & Securities 研究員 Lee Seung-woong 認為,關鍵在於如何把三星物產在三星電子的持股比重提高到 30%,同時保持家族持股最大化。但他也稱,三星認為治理改革沒有那麼緊急,因此可能會花更多時間來籌措資金。

三星物產、三星電子和三星生命保險此前要求波士頓諮詢公司 (Boston Consulting Group, BCG) 就 2020 年的治理問題提出解決方案,李在鎔預期會根據 BCG 提出的報告做出最終決定。

相關行情

相關貼文

left arrow
right arrow