FAANG殞落、那指暴跌 今年價值型科技股成亮點

彭博周四（15 日）報導，今年大型科技股結束多年來強大的市場領導地位，明年幾乎沒有緩解跡象，其中亞馬遜 (AMZN-US)、Google 母公司 Alphabet(GOOGK-US)、特斯拉 (TSLA-US)、臉書母公司 Meta Platforms(META-US) 等大牌股票今年市值以蒸發三分之一或更多，以科技股為主的那斯達克 100 指數跌近 30%，市值蒸發約 5.6 兆美元。不過該族群仍有一些亮點，「價值型」科技股捲土重來。

通膨、利率飆升重創科技股

飆升的通膨和利率侵蝕推動科技產業多年發展的有利條件，強化明年經濟衰退的可能性，打擊整個美股，而高估值的科技股受創最深。

Winslow Capital Management 執行長 Justin Kelly 表示，5 至 10 年來大型科技公司的基本面首次出現顯著惡化，此為這些公司長期前景的重大變化，也是他們不再處於領先地位的原因。

今年在高通膨、美國聯準會（Fed）的因素影響下，經濟狀況比一年前更加嚴峻，其中今年美國 10 年公債殖利率已漲逾一倍，而美元指數有望創自 2015 年以來最大漲幅，這兩種狀況對組成那斯達克 100 指數科技公司的快速成長、高估值不利。

雖然近期報告顯示物價壓力開始降溫，但 Fed 主席鮑爾昨在記者會上表示，Fed 離結束通膨行動還有一段路。

而在這樣的條件下，今年科技業崩盤不僅因其規模引人注目，其持續時間也是焦點。那斯達克 100 指數自 4 月以來從未收在 200 日移動均線上方，為 20 年來最久的一次。

FAANG 在標普 500 指數權重下滑

同時這種拋售降低所謂「尖牙股」（FAANG）的重要性，Meta、亞馬遜、蘋果 (AAPL-US)、Netflix(NFLX-US) 和 Alphabet 目前占標普 500 指數權重的 13% 左右，為兩年多來新低，比 2020 年創紀錄的 19% 還低。雖然尖牙股在華爾街仍很受歡迎，但歷史表明，一個時代的市場領導者從未主導過下一個時代。

Truist Advisory Services 聯合投資長 Keith Lerner 表示，科技股已經有了 10 年優異表現，每次下跌時投資人都會逢低買進，大家需要時間來接受環境已經發生變化。Lerner 指出，估值高於平均水準、盈利勢頭疲軟是自己減持該板塊的原因。

科技股市值大蒸發

今年以來，標普 500 指數成分股中市值至少損失 1,000 億美元的公司達創紀錄的 13 家，其中 12 家是科技相關公司。值得注意的是，亞馬遜損失 7,567 億美元、Alphabet 損失 6,897 億美元、Meta 蒸發 6,168 億美元，名單中還包括蘋果、特斯拉、微軟 (MSFT-US)、輝達 (NVDA-US) 和 Netflix。

根據 12 月最後兩周的狀況，還有其他公司可能也會加入上述科技股行列，英特爾 (INTC) 和埃森哲市值損失約為 900 億美元。

不過，科技股仍有一些亮點，隨投資人青睞本益比較低且配發股息的公司股票，「價值型」科技股捲土重來。多年來表現不佳的 IBM(IBM-US) 今年包括股息在內大漲 18%，而慧與科技（Hewlett Packard Enterprise）(HPE-US) 總報酬率上漲 6.1%，包普 500 指數科技板塊指數下跌 23%。

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