【數據前瞻】中金料1月新增貸款4.8萬億創歷史新高

　　《經濟通通訊社6日專訊》中金公司最新發布研報指出,銀行項目儲備充足,無需擔憂12月超預期的信貸「透支」,預計1月信貸投放規模可能達到4.8萬億元(人民幣.下同),創單月歷史新高,或明顯高於市場預期,同比多增0.8萬億元。報告指,儘管信貸需求復甦可能並非一帆風順,「強政策」和「弱需求」的博弈可能仍將演繹,預計2023年年中能夠見到信貸需求實質拐點。

　　中金預計1月貸款餘額同比增速11.3%,相比上月上行0.2個百分點,又預計國有大行投放情況較好,中小銀行投放也實現小幅同比多增;預計對公貸款多增、個貸投放仍較弱。預計1月新增社融約6.0萬億元,略低於2022年1月的6.2萬億元;社融存量同比增速9.4%,較上個月下降0.2個百分點;結構上看,人民幣貸款、表外融資同比多增,企業債券、政府債券、股票融資同比少增。

*預計一季度開門紅延續,全年貸款多增*

　　中金預計2023年疫情影響減弱、需求企穩的環境下信貸投放能夠相比去年更為穩健。一季度開門紅能夠保持較強水平,實現同比多增。全年來看,預計2023年新增貸款和社融規模

分別達到22.6萬億元及33.5萬億元,分別同比多增1.3萬億元及2.5萬億元;預計2023年信貸結構相比2022年有所改善,基建、普惠小微、綠色貸款、製造業等領域佔比超過80%,房地產貸款佔比低於10%。

*穩增長對抗弱需求格局仍繼續*

　　關注信貸需求實質性改善拐點。盡管1月信貸投放較強,但預計2023年「穩增長」政策和「弱需求」的博弈仍將繼續,主要由於房地產、民間投資等領域信貸需求可能仍然偏弱。建議

關注以下訊號來判斷信貸需求實質性拐點,從而動態調整對社融和信貸的預期:1)房地產市場銷售和拿地情況;2)基建項目是否繼續加碼;3)居民消費需求恢復情況;4)民企投資需求等等。(dw)