路透：中國股市無視經濟基本面 泡沫風險上升

據路透周四報導，中國股市估值背離基本面，火爆的行情可能令決策層頭痛。

占中國股市投資者約六成的散戶在牛市里持續買進，部分歸因於貸款成本低廉以及影子銀行受到限制。滬綜指.ssec過去六個月已經上漲了一倍。

相比之下，中國經濟增速一季度卻降至7%，滑落到六年來的低點，肇因於房地產市場下滑以及投資及制造業低迷。

本輪上漲讓資產管理公司頗感意外，分析師擔心市場“泡沫”可能促使政府出臺降溫舉措。

“想想令人失望的經濟基本面，我們決定中國股市某些行業正在泛起泡沫，”摩根資產管理市場駐香港的規則師grace tam說道。“如果繼續上漲，政府可能出臺措施。”

以中糧屯河(600737,股吧)為例，股價在過去一年里漲了兩倍多，現在的市盈率超過900倍。

再來看主營貴金屬工藝品的金一文化(002721,股吧)，股價在過去一個月里已經漲了一倍不止，目前市盈率高達138倍，但現金流卻是負的，營業利潤率也僅有2.9%。

以上提及的企業沒有回應記者的置評請求。

盡管某些股票存在泡沫，中國股市多數個股符合10年來的均值。包括印度在內的一些其他亞洲股市，估值已經高出公允價值，面臨一些投資者的冷遇。

中國觀察家稱，對影子銀行的治理以及房地產市場差強人意的表現，意味著更多投資者可能繼續將資金投入股市。

“散戶投資者中間的動物精神可是真真切切溢出來了，”銘基亞洲（matthews asia）專注於亞洲的投資組合經理sherwood zhang說道。

據龍洲經訊，投資股市的中國家庭占比不到6%，而三分之二的財富都沉淀在房地產市場。

誠然，中國政府正在允許一些資金流入香港等其他市場，以給國內股市降溫。訊息人士周三向路透表示，中國可能將出臺一個試點計劃，允許上海自貿區內的個人進行海外投資。

中國股市上漲令許多機構投資者大感意外，這些機構仍然低配a股。據高盛的一項調查，相對於基準水平，資產管理規模達1萬億美元左右的共同基金低配a股140-600個基點。

“除非我們看到監管層出面並試圖打壓這輪漲勢，否則市場可能進一步上漲，”銘基亞洲的sherwood zhang說道。