【景順投信】美國最新通膨和勞動力數據顯示抗通膨取得進展

最近發表的美國通膨及勞動力市場數據讓人鼓舞，顯示距離聯準會暫停升息腳步已經不遠。

3 月份的生產者價格指數 (PPI) 月增率為 - 0.5% （預期為 0.0%），每月核心消費者價格指數 (CPI) 月增率為 0.385%，低於 0.4% 的一致預期

此外，截至 4 月 9 日每週初次申請失業救濟金人數增加 11,000 人，略高於預期。

該等數據顯示抗通膨終於有所進展 – 核心 CPI 壓力不斷回跌，勞動力市場持續再平衡。

聯準會結束升息的關鍵是服務業（房屋除外）通膨有足夠的進展。因為除房屋外的服務業價格於個人消費支出（PCE）通膨中佔有較大比重，而聯準會又是將 PCE 數據而非 CPI 作為首要通膨指標。

因此，儘管 3 月份核心 CPI 數據顯示有部分進展，但核心 PCE 通膨年增率仍維持在 4.5% 左右。

聯準會可能還會再升息一次，將目標區間升至 5.0-5.25%。   

3 月聯邦公開市場委員會會議重點摘要

所有成員均同意升息一碼是合適的。

許多成員提到近期銀行業壓力已令其「對” 基金利率” 具充分限制性的估計水準降低」。

與會成員預期經濟放緩，下檔風險升高；聯準會內部經濟學家相信可能會出現溫和衰退，但未來經濟走向仍有更多不確定性。

與 會成員認為通膨仍處於「不可接受的高點」，尤其是觀察到核心服務業（房屋除外）通膨放緩的「證據較少」

展望

儘管聯準會在下次 5 月召開的聯邦公開市場委員會上再升息一碼是合理的，但該次升息有可能是最後一次。

過去幾週，我們看到通膨顯示出明確的放緩跡象。

從 PPI、CPI 報告、每週初次申請失業救濟金人數及聯邦公開市場委員會會議紀要來看，距離聯準會結束升息已經不遠。 

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