中國央行：無通縮疑慮 CPI下半年有望回歸往年均值

中國第一季新增貸款規模創歷史新高，但物價指標 CPI 和 PPI 雙雙回落，中國央行官員對此回應稱，中國不存在長期通膨或通縮的基礎，下半年物價漲幅有望回歸。

中國第一季 GDP 增速達 4.5%，創下一年來最快，且好於市場預期值，顯示經濟復甦正步入正軌。同期境內新增人民幣貸款逾 10 兆元人民幣，創歷史新高，但 CPI 和 PPI 表現偏弱，最近一期數據分別放緩至年增幅度 0.7% 和 - 2.5%。

中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾周四 (20 日) 表示，中國全年 CPI 可能呈 U 形走勢，近期經濟基本面和高基數導致物價有所回落，這與疫情傷痕下需求恢復較慢，金融數據與經濟數據之間存在時滯有關。

他強調，通縮一般具有物價持續負增長、貨幣供應量持續下降的特徵，且常伴隨經濟衰退。當前中國物價仍在溫和上漲，M2 和社融增長相對較快，經濟運行持續好轉，與通縮有明顯區別。

鄒瀾表示，經濟基本面和高基數等因素，使得近期物價有所回落。其中，消費意願尤其是大宗消費需求回升需要時間，第一季城鎮儲戶問卷調查中，傾向於更多消費的居民占 23.2%，仍然低於疫情前 27% 左右的水準。

鄒瀾表示，下一步將繼續實施穩健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理成長，確保利率水準適當。

中國央行調查統計司司長阮健弘在同一場合上也表示，目前中國宏觀經濟尚處於恢復階段，下一步穩健貨幣政策要精準有力。

中國央行此前發布的數據顯示，3 月份信貸增速快於預期，隨後 4 月 MLF 淨投放量創 5 個月最低，寬信用支持力度有所回調。中國央行貨幣政策委員會上周五召開第一季例會後發布的公告對結構性貨幣政策工具增加了「有進有退」的新表述。

鄒瀾對此表示，多數結構性工具是階段性工具，結構性貨幣政策工具的退出，指的是不新發放資金，存量資金將可持續使用至到期。他並使用了「緩退坡」一詞來形容結構性貨幣政策工具退出的安排。