與市場看法相左 部分專家預測Fed 6月將升息1碼

金融市場深信美國聯準會 (Fed)6 月將跳過升息、7 月再恢復升息，但並非所有經濟學家都同意這一點，部分專家仍預期 6 月將升息 1 碼 (25 個基點)，連續第 11 度升息。

花旗美國首席經濟學家 Andrew Hollenhorst 說：「平衡考量各項數據後，仍指向再一次升息。」但他強調，升息與不升息的機率是五五波。

Hollenhorst 援引幾項經濟數據，例如 4 月的核心個人消費支出 (PCE) 物價指數「強力」上揚 0.4%，5 月非農就業人口新增 33.9 萬人，也展現就業市場的力道。

巴克萊資深美國經濟學家 Jonathan Millar 同意，5 月決策會議以來的經濟數據，與深信 Fed 將暫停升息，這兩者之間呈現拉鋸。

Millar 的基本預測情境為，Fed 下周跳過升息，但不忘補充，他認為下周升息的機率「非常、非常高」。

不管 6 月決策結果為何，Millar 認為 Fed 最終將再有兩次每次 1 碼的升息，使基準利率區間達到 5.50-5.75%，才會結束緊縮周期。

Fed 官員預定 6 月 13-14 日開會，將在美東下午 2 點 (台灣周四凌晨 2 點) 宣布決議，半小時後由主席鮑爾主持會後記者會，這次還將公布經濟預測摘要 (SEP)，包括經濟和通膨預測，以及利率點狀圖。

根據最新數據，市場目前預估下周升息的機率僅 33%。

市場對 Fed 暫停升息的預期，主要來自兩位 Fed 官員 5 月 31 日的發言。被提名為副總裁的 Fed 理事傑佛森 (Philip Jefferson) 當時說，6 月若跳過升息，不該被解讀為升息工作已完成，此外，費城聯準銀行總裁哈克 (Patrick Harker) 表示，6 月跳過升息，只是 Fed 回歸不再每次開會都升息的正常做法。

但花旗的 Hollenhorst 認為，市場誤解了 Fed 的政策指引，決策官員在兩次會議期間說的話，不代表某種政策指引。

讓 6 月決策更難以預測的另一個因素，是預定在 Fed 開會首日公布 5 月消費者物價指數 (CPI)。

巴克萊的 Millar 說，若 5 月 CPI 強勁，Fed 可能因此升息，才能強化打擊通膨的公信力。

澳洲央行 (RBA) 和加拿大央行 (BoC) 本周相繼升息，令預期按兵不動的交易員感到意外，也提高了 Fed 下周跟進的機率。

曾任 Fed 幕僚、現為 Wilmington 信託投資顧問公司首席經濟學家的 Luke Tilley 警告，如果 Fed 意外再次升息，可能讓區域銀行業的壓力再次升高，反而讓 Fed 的工作更困難。

Tilley 認為 Fed 升息大致已完成，今年年底前將降息。

花旗的 Hollenhorst 指出，市場仍押注 7 月升息，因此就算 6 月升息，也不至於讓人太意外。