【一分鐘看圖論市】股市漲勢集中≠股市即將下跌訊號

用不同角度看待股市漲勢過度集中現象

近期股市漲勢高度集中於幾檔大型股，不免讓投資人擔憂行情難以延續。然而漲勢集中也並不意味著股市即將下跌，基本面惡化才是主要導致未來市場反轉的主要原因。市場追捧標普 500 成分股 Top 7 並非失去理智，面對景氣放緩、銀行緊縮信貸條件的大環境，增持大型優質股反而稱得上是相對理性的選擇。

新興國家揚眉吐氣，經濟築底回升

在強勁升息後已開發國家經濟迅速降溫，目前歐洲還處於升息循環、美國即將停止升息，市場預計經濟成長在今年第三季可望築底。新興市場目前已經有零星國家開始降息，經濟成長相當具韌性，且早已落底，目前處於回升階段。

全球金融市場重點回顧 (06/03~06/09)

【成熟市場】

美國拜登簽署債務上限法案，正式解除這一輪債務危機

美國總統拜登 3 日正式簽署了「2023 年財政責任法案」，將美國債務上限延到 2025 年 1 月 1 日，避免美國出現災難性的債務違約危機。

美國 5 月 ISM 服務業指數意外大幅下滑

5 月服務業指數意外降至 50.3，不及市場預期，為今年以來新低。觀察細項，商業活動生產指數降至 51.5 ，為 3 年新低，新訂單指數大幅下降至 52.9，反映服務業需求走軟。

澳洲、加拿大意外再度升息一碼，Fed 升息尾聲預期恐變卦

澳洲央行週二 (6 日) 意外恢復升息 1 碼，以遏制僵固不退的通膨，並表明未來還會繼續升息。而加拿大也在按兵不動 4 個月後，宣布重啟升息 1 碼，因為消費支出意外強勁，通膨不降反升。消息一出，也引發 Fed 暫停升息預期恐出現變卦的擔憂。

【新興市場】

中國經濟復甦欲振乏力，消費者物價指數（CPI）年增趨近零成長

5 月 CPI 年增率略微上升至 0.2%；剔除食品與能源價格後的核心 CPI 年增率降至 0.6%；生產者物價指數（PPI）年減擴大至 - 4.6%，呈現連續五個月擴大，顯示消費者需求依舊疲弱，經濟持續低迷。

中國 5 月外貿數據大幅滑落，遜於預期

全球市場需求放緩引發中國出口大幅降低，以美元計價 5 月出口同比下降 7.5%，中止了 3 月份以來連續兩個月的出口正增長格局。5 月進口則下降 4.5%，最新進出口統計數據令人對今年中國的經濟復甦增添憂慮。

【匯率】

加拿大與澳洲央行意外升息，帶動加幣、澳幣強升

加幣兌美元一週升值 0.6%；澳幣兌美元一週升逾 2%，創一個月來新高。

雖然新冠疫情於 2023 年正式邁向尾聲，然而今年仍會面臨不少經濟發展的挑戰，為了讓投資人可以準確掌握市場脈動，聰明佈局投資策略，鉅亨網將於 6 月 30 日舉辦「2023 投資人的好夥伴 展望解封新時代 」論壇，特別邀請野村投信投資長周文森、鉅亨網首席經濟學家邱志昌、野村投信國內股票投資部主管姚郁如、野村投信固定收益團隊主管謝芝朕，一同探討全球經濟趨勢，展望 2023 下半年的投資佈局！

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