三星SK海力士樂觀預期 記憶體晶片景氣有望谷底翻揚

《華爾街日報》週三 (2 日) 報導，科技巨頭三星電子 (Samsung Electronics) 和全球第二大記憶體晶片廠 SK 海力士上週都繳出第二季糟糕的業績成績單，但這兩家公司樂觀的業績前瞻指引也帶給投資人帶來了一線希望，即記憶體晶片最糟糕的時期已經過去。

三星第二季收入年降 22%，營業利潤暴跌 95%。SK 海力士第二季營收年減 47％至 7.31 兆韓元，營業虧損 2.88 兆韓元 (22.4 億美元)，遠遜於去年同期營業獲利 4.2 兆韓元的表現，連續三個季度虧損。全球記憶體晶片需求疲弱，潛伏在供應鏈上的巨大庫存，仍在困擾著記憶體晶片製造商。

摩根士丹利數據顯示，2023 年第一季，全球供應鏈 (包括製造商、經銷商和客戶) 的晶片總庫存為 258 天，比歷史中位數高出 76 天，但記憶體晶片庫存狀況似乎終於開始好轉。

三星表示公司的記憶體庫存在 5 月觸頂後開始快速下降，這緩解晶片供給過剩疑慮。同時，與前一季相比，海力士庫存天數有所減少。這樣的結果一定程度上要歸功於製造商大幅減產。

高盛估計，三星已經將 DRAM 和 NAND Flash 記憶體產量削減約 20% 至 25%，預計三星將進一步削減 NAND 產量 5% 至 10%，並已開始支撐價格。

人工智慧 (AI) 湧現的需求也正在成為一個真正的轉折點，由於 AI 伺服器使用的高階產品組合更好，SK 海力士上季 DRAM 平均售價提高，其中包括提供更快數據傳輸的高頻寬記憶體 (HBM)。海力士預計，今年 AI 伺服器記憶體營收將比去年增加一倍以上。

然而，兩家公司股價很大程度上已反映這種樂觀前景。三星今年迄今漲幅已 26%，SK 海力士同期股價飆升 59%，這反映出後者對快速增長的 AI 需求更高。

分析師認為，對於大多數晶片業投資人來說，2021 年和 2022 年初的繁榮時期已經成為遙遠的記憶。好日子還沒有到來，但隨著庫存最終將被消化，以及 AI 提高利潤率，記憶體晶片最糟糕的時期可能終於要過去了。