《外資精點》大摩:小鵬經營表現迎轉勢苗頭,惟利潤率復甦需時

　　《經濟通通訊社21日專訊》摩根士丹利發表研報指,隨著G6車型的成功,小鵬汽車(09868)的經營表現出現轉勢的苗頭,汽車銷量連續第六個月回升,認為規模是重中之重,其次是現金流,而現金流在很大程度上取決於供應和執行,惟利潤率明顯需更長時間才能看到有意義的復甦。報告予其美股「增持」評級,目標價25.4美元。

　　報告指,規模仍然是今年的首要任務,管理層重申到9月份能實現月均1.5萬輛的交付目標,第三季度的交付量為3.9萬至4.1萬輛,第四季度交付量超過2萬輛。儘管最近競爭對手紛紛降價,但小鵬汽車目前預計G6訂單並未受到影響,並仍計劃在第四季度每月交付超過1萬輛　G6。此外,新版G9和LFP-P7i的發布也將為第四季度的銷售帶來額外動力。

　　報告又稱,隨著銷售加速和經營性資金改善,營運現金流將在第四季度轉正。同時,管理層重申,季度自由現金流將在2024年某個時候轉正,然後在2025年實現全年營運水平盈虧平衡。(ac)

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