傑克森霍爾論文：中國仍然牢牢嵌在美國供應鏈中

據《彭博》報導，上周六 (26 日) 傑克森霍爾年度會議上提交的一份論文報告顯示，儘管美國公司已採取措施減少從中國的直接進口，但中國仍深深嵌入美國供應鏈中。

報告的作者為哈佛商學院的 Laura Alfaro 和達特茅斯學院塔克商學院的 Davin Chor，他們記錄了 2017 年至 2022 年間美國進口情況，這期間從中國的進口份額減少，由越南和墨西哥的進口份額相應增加。

這一轉變是由旨在使美國和中國經濟脫鉤的美國政府政策 (包括關稅) 所推動。但報告指出，但中國企業似乎正在尋找減輕影響的方法，即增加對越南和墨西哥的出口和外國直接投資。

報告注意到，在越南和墨西哥對美出口增加的同時，中國也「加強」了與越南、墨西哥以及其他國家的貿易和投資活動，許多貿易額似乎只是被「重新分配」到了第三國，「透過與這些第三方國家的貿易和全球價值鏈聯繫，美國很可能與中國保持著間接聯繫」。

兩位作者在論文寫道：「美國與中國的間接供應鏈聯繫仍然完好無損；在某些方面，這是透過中國與越南和墨西哥的經濟聯繫所致，這些間接聯繫甚至還在加強。」

報告提到，越南和墨西哥都與美國有著緊密的貿易聯繫：前者有近四分之一的出口產品都運往美國；對後者而言，美國是其最大的國外市場，吸收了墨西哥近 80% 的出口商品。

與此同時，越南、墨西哥與中國的貿易聯繫也在逐步加強。1994 年來自中國的商品占越南進口的 9%，2010 年這一比例已激增至 26%，2022 年更是達到了 40%。2017 至 2022 年間，美國在越南進口中的份額確實有所增長，但中國的增幅更大。

對於墨西哥，該國直接從中國的進口比例從 1994 的 1% 增長到 2020 的 15%，再到 2022 年的 22%。相反，墨西哥從美國進口的比例已從 1994 年的 69% 下降到 2022 年的 44%。2017 至 2022 年間，中國是墨西哥進口份額增長最多的國家。

報告在結論中提到，已經有文獻證明，對中國商品加徵的關稅，幾乎全部由美國買家藉由提升價格來承擔，但這並沒有給美國帶來明顯抵消效益，例如改善美國製造業效率等。