今年預測最準的分析師：債券年底反彈不會持續到明年

今年 11 月以來美國公債價格開啟強勁反彈，一些曾精準預測今年美債走勢的策略師們表示，反彈可能不會延續到明年。

彭博周二 (12 日) 報導，來自高盛集團的首席利率策略師 Praveen Korapaty 和稅務諮詢公司 RSM 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 都預測，到明年年底，有著「全球資產定價之錨」稱號的美國 10 年期公債殖利率將回升至 4.5% 左右。

而來自 BMO Capital Markets 的策略師 Scott Anderson 則認為，到明年結束時，10 年期美債殖利率與目前徘徊在 4.2% 左右的水準相比變化不大。

彭博先前調查顯示，在受訪的 40 位經濟學家和策略師中，只有上述 3 位正確預測 10 年期美債殖利率在今年年底上漲至超過 4%，接近當前的殖利率水準。

這三位分析師現在都表示，美債交易員們正陷入與過去兩年一樣的陷阱：低估了美國經濟實力和通膨壓力可能持續存在的可能性。

這兩方面呈現的放緩跡象，推動了美債市場上個月實現了自 1980 年代中期以來的最大價格漲幅。與此同時，殖利率大幅下跌，背後的邏輯在於，市場猜測聯準會 (Fed) 將從明年上半年開始下調基準利率，全年累計下調逾一個百分點。

高盛首席利率策略師 Korapaty 說：「市場對 Fed 政策寬鬆的預期反應過頭了。」他們三位表示，市場過早地忽視 Fed 在通膨得到安全控制之前，長期維持高利率的可能性。

來自 BMO 的 Anderson 表示，新冠疫情前的低利率不太可能很快恢復，因為經濟變化提高了所謂的「中性利率」，即不影響經濟成長速度的利率。這意味著決策者需要將利率維持在比以往更高的水準，以避免刺激經濟。

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