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台股

〈潛力股〉敬鵬 汽車板需求回升推升稼動率 全年獲利趨樂觀

鉅亨網記者張欽發 台北 2024-02-12 07:10

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〈潛力股〉敬鵬 汽車板需求回升推升稼動率 全年獲利趨樂觀。(鉅亨網記者張欽發攝)

車用 PCB 廠敬鵬 (2355-TW) 稼動率在 2023 年下半年產能利用率回升到 80%,全年 營收 167.49 億元,年減 4.74%。敬鵬的 2023 年第四季營收與市場預期相符,且仍處於單季獲利狀態,同時也對 2024 年的訂單及出貨仍樂觀,總體產能利用率可望達到 90% 的水準,泰國廠也將持續擴充。

敬鵬目前有三大生產基地,台灣占生產的 54%、中國 37%,以及泰國占 9%,依敬鵬的產能估算,三大生產基地最高的單月產值可達到 18 億元,而以 2023 年單月最高營收的 9 月 15.26 億元來看,營運水準距離產能滿載仍有上攀的成長空間,同時,敬鵬對今年的營運看法也偏向樂觀。

敬鵬認為,車用電子的長短料問題,在 2023 年上半年也大多解決了,目前的問題,主要集中在車輛的組裝部分,這個問題並在近期有改善,2024 年這問題可望獲得解決,也因此,敬鵬 2024 年的產能利用率有機會回升 9 成。

敬鵬 2023 年第三季稅後純益 3.6 億元,賺贏上半年的 2.04 億元,前三季稅後純益達 5.65 億元,每股純益 1.42 元。由於第三季汽車板出貨量大增,敬鵬也因此規劃在泰國新建二廠因應。

敬鵬 2023 年前三季營收爲 124.06 億元,毛利率 12.15%,年增 5.58 個百分點,稅後純益 5.65 億元,年增 71.82%,每股純益 1.42 元。就產品應用別來看,汽車板占營收的比重高達 80%。

敬鵬台灣、中國大陸以及泰國三大基地中,未來會在泰國加快生產產能布局,目標讓泰國廠先轉虧為盈。同時,敬鵬指出,先前疫情解封,台灣敬鵬已對泰國廠完成 3 億泰銖的現金增資,在人員進出便利性增加後,並依需求對泰國廠的產能加以擴充。

而由敬鵬針對未來市場的競爭力評估指出,以泰國廠在現有製程的擴充投資,對於總產能的挹注能量並不大,最新則規劃再對泰國廠現增 12 億泰銖,並開始進行興建新廠的規劃 。整體敬鵬而言,敬鵬預估在泰國廠的生產量能放大後,加上由移轉高附加價值訂單赴泰生產,將有助泰國廠的獲利能力大幅改善。

在泰國設廠深耕多年的敬鵬,相對於現階段如定穎 (3715-TW)、健鼎 (3044-TW) 等汽車板廠的籌設在泰國、越南展開新設廠將需求磨合期,敬鵬之足泰國多年,也有相當大競爭優勢。而敬鵬 2024 年第一季業績表現可能因「紅海危機」的航運不利因素而受到影響,但預估 2024 年在車市的剛性換車預期之下,全年仍有成長契機。

據研調機構研究顯示,受惠於全球電動車滲透率持續提升及汽車電子化,車用板 2023 年產值預估年增 14%,達 105 億美元,占整體 PCB 產值比重由 2022 年 11% 上升至 13%;至 2026 年車用 PCB 產值將有望成長至 145 億美元,占整體 PCB 產值比重則上升至 15%,估 2022-2026 年車用 PCB 產值的複合成長率約 12%。

敬鵬 2 月 5 日股價收盤報 45.2 元,也站上 5 日、10 日線及月線之上。

敬鵬日 K 線圖

 






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