本次復甦 美國GDP已出現三度單季負成長 卻是為何？

美國維吉尼亞州Richmond街景(圖：AFP)

本次自 2009 年中而起的復甦，美國經濟已出現三度負成長，這僅在半世紀前發生過。

究竟為何，使得這次的復甦成了 50 年代中期以來最起起落落的一次？

《MarketWatch》報導指出，美國 GDP 計算方式，有著嚴重缺陷，是一個主要原因。幾十年來，政府低估 Q1 的GDP 數據，這問題越來越嚴重。與此同時，Q2、Q3 的數據卻又高估，因此實際的美國經濟成長其實是差不多的。

Capital Economics 首席經濟學家 Paul Ashworth 表示：「Q1 GDP 數據的驟變，相當嚇人。」

第二個元凶，就是美國經濟體本身。

不佳的政策，或是壞運氣，或是其他任何原因，美國經濟增速就是不如以往。因此，只要因為天候不佳、油價高漲、或是任何大事導致的短期影響，都會讓 GDP 收縮。

從 2010 年全年復甦以來。美國經濟只以 2.2% 的年率成長。這種經濟增速，只有從政府追蹤 GDP 數據以來的 2/3速率。

GDP 成長越少，它就越容易落入負成長，尤其是當某些事件發生時。Q1 的經濟成長，便受到天候嚴峻、港口工人罷工、美元飆漲拖累美國出口，以及油價下滑引致的商業投資下降等不利因素影響。

當然，這樣的負面影響並不稀奇，但之前的經濟成長對此抵抗力較強。比方說，上三次如 2000 年初期，以及 90 年代、80 年代的成長，GDP 都未出現負成長。

你得往更久之前找，才能在 1973-75 年的擴張中找到單季收縮的表現，再來就是 1958-60 年的短命復甦。

上次有著三度單季負成長的復甦，得回溯到 1954-57 年那次，但本質上也有著相當大程度的差異，畢竟那時的擴張幅度大得多。

在韓戰後的「艾森豪復甦」那時，美國經濟成長達到 3.8%，且成長最快的一季甚至來到 12%，較這次復甦中最佳的單季表現還超出 1 倍不止。