市場期望太高 輝達財報恐難推升股價

大型科技公司的財報大多是正面，目前只剩下輝達 (NVDA-US) 尚未公布財報。該公司在為人工智慧 (AI) 運算提供繁重工作的晶片領域占據主導地位，成為市場焦點。輝達要到 5 月 22 日才公布財報。

在此之前，已發布的財報顯示，企業獲利健康成長，對 AI 工具的需求提振了雲端運算服務的銷售。跡象顯示，企業在 AI 設備上的支出將繼續增加。在輝達的大客戶中，Meta Platforms (META-US)、微軟 (MSFT-US)、亞馬遜 (AMZN-US) 和 Alphabet (GOOGL-US) 都表示，今年的資本支出將至少維持目前的速度、甚至可能增加。

Fulton Breakefield Broenniman LLC 研究主管貝利 (Mike Bailey) 表示：「大量的晶片買家說已經買了很多，而且還要購買更多。輝達面臨的問題是：這就夠了嗎？」

輝達股價自 4 月 19 日以來出現反彈，當時 AI 硬體製造商在大型科技公司發布業績的前一周暴跌。但自當時之後，該股上漲了 20%，不過仍較 3 月高峰下跌約 3%。隨著其他 AI 硬體製造商的股價在發布強勁的財報後下跌，很明顯市場的期望很高。

像是其競爭對手、晶片製造商 AMD (AMD-US) 將今年 AI 加速器的銷售額預期從 35 億美元調升至 40 億美元，但該公司 5 月 1 日仍重跌近 9%。伺服器製造商美超微電腦 (SMCI-US) 股價今年以來累計上漲超過 190%，但在公布財報後下跌 14%，即使其營收和獲利財測遠遠超過分析師的平均預期。

標普 500 指數成分股中約 80% 的企業已經公布財報，科技和通訊服務業者的獲利以驚人的速度超出預期。數據顯示，約 90% 的科技和通訊服務公司的獲利超過預期，遠高於史指 79% 的平均值。

然而，在過去 12 個月以科技股為主的那斯達克 100 指數上漲逾 35% 之後，這樣的業績很難對股市產生影響。從財報公布後第二天的股價走勢來看，這兩個類股在標普 500 指數主要類股中排名墊底。科技股的平均跌幅約為 1.5%，而通訊類股的平均跌幅為 2.7%。

不過，瑞銀金融服務美洲投資長馬爾奇利 (Solita Marcelli) 認為，AI 運算股仍然具有吸引力，微軟、Alphabet、Meta 和亞馬遜今年的資本支出預計將超過 2000 億美元， 比之前估計高出 200 億美元，「在第 1 季財報季，科技基本面出現了許多正面因素，讓人受到鼓舞，將可繼續支持可產生 AI 的投資。」