大摩：中國房地產銷售至少需要6-12個月才能穩定

摩根士丹利分析師在最近的報告指出，中國房地產市場銷售可能需要至少 6 至 12 個月才能穩定，而這種穩定在很大程度上與政府如何推出融資支持有關。

摩根士丹利分析師指出，中國房地產市場對政府最近支持該行業的措施反應積極，同時也指出中國的最新政策，預示著政府可能購買庫存，中國人民銀行將設立 3000 億元的房屋再貸款額度，程度也超出了預期。

但新措施的執行資金和時機對於市場復甦的程度至關重要，尤其是庫存購買和融資計畫。 大摩分析師表示，政府庫存消化計畫至少 80% 的資金需求尚未滿足。

北京還需要明確庫存管理的定價方式，以及國有企業和私人企業之間優先考慮哪些開發商。

大摩分析師表示，「基本情況」情景下，至少還需要 6 至 12 個月的時間，才能使房屋銷售穩定下來。

摩根士丹利將對中國房地產板塊的看法從「有吸引力」下調至「與大市一致」，因擔憂政策見效尚需時間、樓市尚未見底、民營開發商仍面臨困難等不確定因素。

大摩報告稱，儘管在政策放鬆和投資者情緒改善的推動下，中資地產股自 4 月中旬以來已大漲約 50%，但基本面仍然疲弱，且下半年的不確定性較高。

大摩在報告中稱：「更快地執行支持措施，盡早澄清上述問題，並在需要時逐步加大力度，可能意味著早期盈利增長重新加速的潛在上行空間，以及中國擺脫通縮壓力的更好前景。 」