【景順投信】拜登退選的歷史性決定對市場有何影響
景順投信 2024-07-26 14:10
作者 Kristina Hooper,景順首席全球市場策略師
美國選舉動盪
- 這並不是首次有在任總統放棄尋求連任。然而,不同之處在於退出的時間;在任的總統從未在離大選如此接近的時候退出總統競選。
- 在 7 月下旬才決定退選十分罕見,並且帶來了許多未知因素。它限制了民主黨決定新候選人名單的能力(因為初選季已經結束),並大大縮短了新候選人在選民投票前的競選時間。
市場啟示
- 顯然,這可能會在短期內加劇市場波動,因為關於民主黨新候選人的重大不確定性可能要到 8 月份民主黨全國代表大會後才會得到解決。市場波動在最近幾天已明顯擴大,預計這種情況只會加劇。
- 由於市場在最近幾周已開始預測川普將會獲勝,近期川普的言論可能會引起市場更強烈的反應,就像我們在過去幾周所看到的情況。然而,儘管市場目前作此預測,但也有人認為,這一事態發展為選舉季注入新的活力,並可能增加民主黨獲勝的機率,但這在很大程度上取決於最終由誰擔任民主黨的總統候選人。
- 「川普交易」(Trump trades) 對市場的影響已經初現端倪,投資人已開始川普即將上臺的預期調整投資組合配置。值得注意的是,我們注意到收益率曲線已經開始變陡,比特幣價格上漲。
- 不過,我預計美聯準會可能開始降息,以推動殖利率曲線繼續走峭。
美聯準會啟動降息似乎越來越近
- 聯邦公開市場委員會的多位成員在過去幾周都曾表示,美聯準會越來越有信心啟動降息。雖然很少有人預計美聯準會在下周 7 月 30 日和 7 月 31 日的會議上? 動降息,但本週五公佈的個人消費支出 (PCE) 報告公佈後,這一可能性或許會有所增加。
- 儘管可能性仍然很小,但我認為,如果美聯準會看到經濟進一步下滑的跡象,尤其是勞動力市場方面,則有更多可能在 7 月就? 動降息。
- 另一個推動因素可能是,不確定性日益增加導致支出下滑。上周公佈的美聯準會褐皮書顯示,由於即將到來的大選、美國國內政策、地緣政治衝突和通膨的不確定性,預計未來六個月經濟增長會有所放緩。
進入財報季高峰期
- 第二季綜合獲利年增率預計為 9.7%;然而,這其中大部分來自「科技七巨頭」(Magnificent 7) 中的四家公司。假如將這四家公司從分析中剔除,預期獲利年增率為 5.7%。
- 我希望能看到參與獲利增長的公司範圍不斷擴大,這將使這種輪動可以持續。
中國提供更多刺激措施來提振經濟
- 中國人民銀行自去年夏季以來首次下調短期政策利率。
- 雖然此次僅下調 10 個基本點,但已顯示政策制定者提振中國經濟的意願。我認為這些發展有利中國股市。
投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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