〈國泰金法說〉銀行房貸仍有千億額度 全年放款估低雙位數成長

國內房貸鬧錢荒，多家銀行水位逼近警戒線，迫使央行祭出「減降令」，國泰金 (2882-TW) 今 (23) 日召開法人說明會，總經理李長庚談及房貸議題時指出，新政策對國泰世華銀行的影響不大，因為相對其他國銀，利率優惠較少，承作房貸排名落在第 21 名後段班，目前還有千億的額度，今年整體放款預估仍有低雙位數的成長。

國泰世華銀行資深副總經理胡醒賢指出，國泰世華上半年放款成長 14%，針對 72-2 條限制，目前還有約 1000 多億元的空間，額度方面不是太大的問題，而主管機關主要關注集中度、風險控管問題，事實上，國泰世華也都做得還算不錯，因此，全年放款動能仍上看低雙位數的增長。

日前有立委拋出將保險業海外投資限額自 45% 降至 25%，對此，國泰人壽執行副總林昭廷表示，壽險業還是有它的需要性，畢竟目前台幣投資的標的真的很少，因此不預期國外投資上限會做一些修改。

林昭廷強調，對國內的公共建設發展非常支持，但公共建設是否可以有證券化方式，讓整體台幣的固定收益資產能夠增加，讓壽險業能夠有更大部位的投資，對於台灣壯大固定收益市場的方向，國泰是全力支持的，也想參與更多投資，如此一來，不僅有利國泰的資產配置，對於未來接軌上去除掉這些貨幣錯配 (currency mismatch) 是有很大的幫助。

林昭廷指出，公建證券化這個方向是對的，但與國外投資上限調整是兩回事，這個上限本身會牽涉到法規，法條修正是有其極敏感度，如果整個方向是往增加台灣適合的投資工具前進，那麼壽險業者也不會冒貨幣錯配的風險到國外去，就能把更多錢留在台幣部位。

關於壽險業投資公建，李長庚補充說明，台灣市場確實沒有這麼大，沒有足夠的案源和存續期間，所以保險公司才需要投資到海外去，但國外投資就面臨避險成本很大的挑戰，政府提出引導壽險資金進到國內公共建設或基礎建設，坦白說，他們真的非常期待。

李長庚表示，新政府上任屆滿 3 個月，其實國發會和金管會非常積極在尋找各種可能性，他認為，首先最大的問題在於，到底有沒有足夠的案源、什麼樣的案子，不能為做投資而投資，希望是真的能對台灣的整體公共建設品質效益能夠提升，也讓整個都市的各種建設、科技更進步，因此，在這些前提下，有好的案子都很樂意參與。

第二，壽險業投資有很多法律上的困難，譬如很多專案融資在國外都會採設立 SPV (特殊目的公司) 方式，它是一個基本的架構，可是國內是採正面表面的法律，坦白說，有很多法令是需要排除的，不過，各個產業別的審核流程也不盡相同，因此，到底怎麼樣找到最大的公約數，有足夠的案源、有好的法律架構，讓壽險業本身可以真的把大部分資金投在國內，壯大公共建設，這是值得期待的。

第三，台灣必須讓更多的金融商品上架，但觀察這一年，不管是債券或股票，IPO 的數量相當有限，但 SPO 是有無限的發展空間，除了不動產投資信託基金 (REITs) 新法外，希望公建將來能夠證券化，這不僅對於壽險投資有利，所有民眾也能來參與，對於台灣推動亞洲資產管理中心的目標更是一大助力。

李長庚進一步說明，他認為有些產業的空間可以更大，像是風電、太陽能案場，由於在台灣有台電的電能躉購制度，保證收購 20 年，所以它的現金流是非常穩定的，但目前國內的證券化條例只有債權、沒有股權，因此，我們不斷的提出建議，假設把離岸風電的風場當作股權，這種現金流穩定的商品，就是很好的正面表列，期待期透過法律上的限制解除或是建立新的框架，創造更多元的效益，壯大台灣資產管理市場。