川普重返白宮 聚焦AI、特斯拉、IP等概念股

文．洪寶山

在這場美國總統大選，美國本土的議題的重視度，超越了中國議題，其中高房價的議題好像是全球普遍性的問題，即購房者的年紀越來越大，或是房貸年限越拉越長。

越年輕越不相信美國夢還存在

根據全美房地產經紀人協會 (NAR) 發布的年度資料，美國的購屋者平均年齡是 56 歲，創歷史新高，過去的一年 (自 2023 年 7 月以來) 增加了 7 歲，即原本為 49 歲，而金融海嘯之後的 2010 年初期，美國購房者的平均年齡是四十多歲。

這數據很驚人，代表越來越多的美國年輕人買不起房，要省吃儉用的拖到 56 歲才有能力買房，這幾年美國飽受高通膨之苦，聯準會把利率拉高到 5~5.25%，房貸利率 7% 左右，人生走到了中老年階段，還要為了房子努力工作，難怪美國人越來越不相信美國夢，金融媒體網站 Investopedia 估計要實現美國夢一輩子要賺到 440 萬美元，相當於 1.4 億元台幣 (正好是大谷翔平的五十轟紀念球的價值)，以至於越年輕越不相信美國夢還在。

無巧不巧，去年台灣的新青安房貸將年限放寬到 40 年，寬限期放寬到五年，加上央行升息週期下的 1.75% 低率優惠，台灣的房價從去年 8 月之後也量價齊揚的漲了一波。

收入跟不上房價 大齡購屋占比提升

根據今年 5 月 13 日的住展雜誌報導，2023 年台北市購屋者 40 至 50 歲占比達 33.7%，50 歲以上達到 30%，新北市 50 歲以上交易占比高達 21.2%，顯示房價上漲，薪資收入跟不上，只能拉長存款期限，以致購屋年齡遞延，才出現雙北 40 歲後甚至是 50 歲以後才購屋的占比明顯增加。

政策打房有用嗎？新房的籌碼在建商手上，現在的大建商很多，資金雄厚，經過三、四十年的房地產景氣循環，有經驗也有本錢可以撐過去。買方有壓力的是投資客，雖然投機的買家永遠都有，但過度擴張信用的斷頭屋賣壓很少見，主要是台股欣欣向榮，消弭了房市斷頭屋的潛在風險。

加權指數季線 22300 點 護盤機制防守參考價

加上現在的護盤機制很有經驗，例如這次美國總統大選之前新制勞退基金釋出 450 億元代操，投信從 10 月 29 日起的買超金額明顯放大，58 億元、32 億元、59 億元、36 億元、52 億元，五個交易日至少買超 237 億元，既然頭已經洗下去，那麼就算短期因美國總統大選變數出現恐慌賣壓，估計投信代操業者會繼續出手低接，加權指數的季線 22300 點是護盤機制的防守參考價。

統計投信從 10 月 29 日到 11 月 5 日買超前 20 名持股為，台積電、緯創、聯發科、中信金、廣達、鴻海、鴻準、長榮、聯電、欣興、聯詠、國泰金、陽明、弘塑、川湖、技嘉、台灣大、遠傳、貿聯 - KY、致茂。除了聯電與聯詠走勢較弱，屬於持續低接、提供市場流動性，避免跌停板增加市場恐慌情緒擴散，其餘個股大多相對強勢，超過一半跟 GB200 伺服器開始生產有關，加上輝達 11 月 20 日公布第三季財報，法人押寶的心態濃厚，就算遇到美國總統難產的意外利空，也會採取繼續逢低加碼的策略。

GB200 開始生產 法人押寶逢低加碼 

技嘉從 2023 年 7 月的 382.5 元進入修正，到今年的 8 月 5 日為止正好是 13 個月，從整理的型態來看，屬於第四波的穿頭破腳整理平台 (雖然不是很標準)，11 月 1 日傳出美超微財報作假帳的疑雲風波，輝達可能出手調整供應商，技嘉因為具備沉浸式水冷技術而被媒體點名看好，拉出一根漲幅達 7.84% 的實體長紅Ｋ，一掃今年四月路透社點名美超微、戴爾、技嘉踩到美國 AI 禁令的陰霾。

路透社當時的說法是，有十個中國實體已從美超微、戴爾及技嘉生產的伺服器產品中，取得嵌在其中的輝達先進晶片，但技嘉強調，一直嚴格遵守台灣相關法律及國際相關禁令規範規定，沒有任何違反禁運禁令的情形。由於後來美國方面也沒有進一步的訊息釋出，經過半年的股價整理，從法人開始回補的態度上來看，能不能打入 GB200 供應鏈才是重點。

殖利率 2% 多 追高要有風險意識

技嘉的平均營益率大約是 3-5% 不等，今年大多落在 5% 多，第三季財報還沒公布，上半年稅後 EPS 7.84 元，已經超越去年全年的稅後 EPS 7.46 元，而截至 11 月 5 日收盤為止，全年累積漲幅僅 10.53%，相對於緯創今年累積 20.18% 漲幅、華碩 21.76%、廣達 41.65% 等做比較，技嘉股價沒有超漲的疑慮。就股東權益報酬率的角度，平均大約落在 10-12% 之間，不算高，盈餘分配率還可以，大多落在 70-80% 之間，雖然連續 27 年配發股利合計 100.94 元，但近三年股價平均落在 108-292 元之間震盪，殖利率僅 2% 多，所以追高要有風險意識，套牢要抱持著長期抗戰的心態。

特斯拉概念股預期將掀一波投機炒作風潮

11 月 6 日盤中的美國總統大選開票，國會方面共和黨領先，總統的選舉人票數也是川普領先，市場預期紅色浪潮來襲，美元指數上漲 1.4%，小道瓊期指漲 1.7%，十年期美債殖利率漲 3.34%、突破 4.4%，黃金下跌 - 1.27%，NYMEX 原油跌 - 2%，特斯拉盤後漲超 12%，比特幣一度漲破 7.5 萬美元，艾克森美孚漲 3.48%，英特爾漲 3.69%，科技股大多小漲，台積電 ADR 也維持小漲。

看起來市場對於美國總統難產的疑慮解除後，準備迎接聯準會降息，但台股的金融股普遍下跌，因為川普的擴張財政政策與高關稅政見，可能引發美國通膨再升溫的疑慮，導致市場對於明年聯準會降息的預期，從原先降四碼修正為降二碼，相對鷹派的展望，引發提前卡位金融股的買盤獲利了結。

重押川普的馬斯克可以說是最大的贏家之一，從滬深股市的機器人、人腦工程、電池、能源金屬等板塊走強，預期特斯拉概念股將會掀起一波投機炒作風潮。此外，川普對於石油業也相對友善，艾克森美孚等石油股的上漲有利於道瓊指數，更何況 11 月 8 日開盤前輝達將加入道瓊指數成分股，也有利於道瓊指數。

ASIC 台廠未來成長空間仍大

11 月 6 日的世芯 - KY 收盤漲停板，但是仍然受制於長期下降壓力線的半年線壓力，還沒正式由空翻多，但是晶心科、愛普 * 進入築底，第三季財報利空的智原也有觸底的跡象，在北美雲端服務業者傾向自研晶片趨勢不變，台積電二奈米之前的先進製程領先，ASIC 台廠占有天時、地利、人和之利，未來產品進入到五奈米、三奈米、二奈米的演進，成長空間仍大。其他從低位築底有機會起來的個股還有：緯穎、祥碩、瑞昱、義隆電、華擎、川湖、雍智科技、台達電、牧德等，可追蹤。

來源：《理財周刊》1263 期

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