【遠東商銀】中、美債負利差增，重創人民幣

◆USD/JPY

週一據標準普爾 (S&P) 全球市場財智調查顯示，受需求穩健和業務擴張提振，12 月 au Jibun Bank 日本服務業採購經理人指數 (PMI) 終值升至 50.9，為連續第二個月擴張，綜合 PMI 亦升至 50.5，增強日本央行 (BOJ) 加息的可能性，並據 BOJ 總裁植田和男稱，若經濟繼續改善，央行將進一步加息，但強調決定升息步調時需要考慮各種風險，市場關注 BOJ 於 1 月 23-24 召開會議，令日圓受阻，而且美國公債收益率穩步攀升，美元則繼續從美國聯邦準備理事會 (FED) 今年降息次數將減少的預期中獲得支撐，兌日圓升至 157.96 高點。

隨著包括美國前總統顧問在內的多位頂尖經濟學家一致認為，候任總統川普擴大關稅、在國內減稅和限制移民的計畫可能不會像早期分析般推高通貨膨脹，亦表示川普試圖控制 FED 的任何舉動，反而帶來重新引發價格壓力的真正風險，並據 S&P 全球公布美國 12 月服務業與綜合 PMI 終值分別為 56.8 及 55.4 不及初值，而且美國 11 月工廠訂單與耐久財訂單修正值分別減少 0.4% 及 1.2% 皆遜於預期，打擊美元兌日圓跌至 156.22 低點，但 FED) 理事庫克表示，鑒於經濟穩健及通貨膨脹比之前預期更加堅挺，FED 可以謹慎對待進一步降息，扶助美元反彈。預估今日美元兌日圓支撐於 157.40-60，阻力於 158.40-60。

◆EUR/USD

昨日數據顯示 Judo Bank 澳洲 12 月綜合與服務業 PMI 分別上至 50.2 及 50.8，並據財新 / S&P 全球聯合公布 12 月中國服務業 PMI 升至七個月高點 52.2，推動澳幣進一步遠離兩年低點，但中國與美國十年期國債負收益差再擴闊超過 300 個基段，重創人民幣逼近十六個月新低 7.33，而且澳洲央行 (RBA) 與紐西蘭央行 (RBNZ) 已轉為鴿派，物價環比數據料呈偏軟表現，令澳幣和紐元備受壓力，拖累歐元兌美元觸及 1.0294 低點。

據 S&P 全球編制 HCOB 的 12 月終值數據顯示，法國與德國服務業 PMI 分別升至 49.3 及 51.2，歐元區服務業與綜合 PMI 亦分別漲至 51.6 及 49.6，限制歐元走低。隨後調查顯示歐元區 1 月 Sentix 指數降至 2023 年 11 月以來最低達負 17.7，而且據歐洲央行 (ECB) 研究，歐元區勞動力市場的異常強勁走勢可能已結束，但德國 12 月消費者物價指數 (CPI) 與消費者物價調和指數 (HICP) 初值分別較上年同期升 2.6% 及 2.9% 皆高於預期，提振歐元兌美元至 1.0436 高點。預估今日歐元兌美支撐於 1.0350-70，阻力於 1.0420-40。

◆GBP/USD

週一英國商會 (BCC) 稱，英國工黨政府擬大幅加稅，導致企業信心處於兩年低位，而且 S&P 調查英國 12 月綜合 PMI 終值降至 2023 年 10 月以來最低 50.4，服務業 PMI 終值亦跌至 51.1，企業雇主更以近四年來最快速度裁員，打壓英鎊兌美元至 1.2410 低點。隨著行情顯示，預期英國央行 (BOE) 今年降息約 55 個基點，較上週末少約 5 個基點，推升英鎊兌美元至 1.2551 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.2470-90，阻力於 1.2570-90。

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