人民幣納入SDR是多贏之選

無疑，將人民幣納入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)，作為本期中美戰略與經濟對話中一個無法回避的重要議題，讓人民幣國際化與IMF改革這個話題持續發酵。2009年以來，中美戰略經濟對話一直被視為兩國高層交流的重要平臺。外界評論，此次對話的最大挑戰將是雙方能否在某些方面達成一致意見。?

6月24日有外媒報導，美財政部高級官員證實，中美在美國時間23日召開的中美戰略與經濟對話中，討論了將人民幣納入IMF特別提款權SDR事宜。據悉，這位美國財政部高級官員在背景吹風會上表示，目前中美雙方均認同IMF技術評估的重要性以及現存的申請標準——“2015年SDR復核”的重要性。?

就在上周召開的國家外匯局二季度例行發布會上，國家外匯局綜合司司長王允貴表示，加入SDR對於推進人民幣國際化、減少涉外經濟貨幣錯配、防范金融風險非常重要，國家外匯局會積極配合國際貨幣基金組織，認真做好加入SDR各方面的評估工作。?

目前，一支由國際貨幣基金組織派出的團隊正在北京開展SDR貨幣籃子技術評估。王允貴稱，目前SDR的評估工作主要由中國人民銀行牽頭，國家外匯局參加。相關工作正按照央行統一安排進行。?

特別提款權是國際貨幣基金組織於1969年創設的一種國際儲備資產，目前，SDR被稱作由美元、歐元、英鎊和日元4種貨幣構成的貨幣籃子，如果發生國際收支逆差時，可用以彌補成員國官方儲備不足。國際貨幣基金組織每隔5年會對貨幣籃子的構成進行評估，以確保籃子中的貨幣是國際交易中所使用的那些具有代表性的貨幣。2015年國際貨幣基金組織對SDR籃子貨幣的構成進行每5年一次的復核。?

據悉，上述美國財政部高級官員表示，中國對於將人民幣納入SDR籃子貨幣的訴求，已經成為中方金融改革以及金融部門改革的主要動力，對中國尤為重要。?

的確，IMF即將決定人民幣是否會被納入SDR貨幣籃子。如果得以納入，這將成為人民幣國際化的一個關鍵里程碑，並會使全球投資者在資產設定中大幅增加債券等人民幣資產。但是，毋庸置疑，對於IMF而言，這也是一次推動國際貨幣體系轉型的契機，無論對於IMF的使命還是對金融市場來說，必將會產生很大影響。?

世界不斷在改變。布雷頓森林體系成立70年以來，全球化進程不斷推進，世界各國之間變得更加相互依存。新興經濟體開始依靠自己的力量打造與自身影響力相適應的金融資源，各國力量對比發生變化，IMF打造的全球金融安全網需要在不同層面鋪開。因此，人民幣是否會被納入SDR貨幣籃子，不僅是中國的機遇，也將是IMF更好地履行自身使命的一次改革契機。新的國際貨幣的引入，將有助於各國央行考慮持有不同的儲備貨幣，提供更多的流動性，增強IMF更多的有效性與應對危機的能力，從而使金融市場更加平穩。?

對於人民幣納入SDR貨幣籃子的態度，在國家外匯局二季度例行發布會上，王允貴在肯定“非常重要”后，隨之用兩個耳熟能詳的中國成語“瓜熟蒂落”與“順其自然”來形容中國此刻的心情，“中國會積極努力加入SDR，但這是瓜熟蒂落、順其自然的過程。在這一過程中中國將積極配合IMF認真做好加入SDR各方面的評估工作，使國際社會對人民幣在國際社會上的使用程度有更清晰全面的認識。”?

近幾年，伴隨著一連串人民幣國際化措施的實施，人民幣已逐漸在經貿與金融方面成為國際使用與交易的媒介。根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)最新統計，在亞太地區與中國大陸(含香港)所進行的跨境支付中，有31%是以人民幣交易，而2012年初僅有7%，短短3年成長超過4倍，支付規模也成長了3倍。大部分亞太地區國家已從低度使用人民幣轉化為中度使用，未來可能進一步成為高度使用者，毫無疑問人民幣已成為重要區域貨幣。?

來自央行的數據顯示，2014年，人民幣跨境收支占本外幣跨境收支的比重上升至23.6%，主要離岸市場人民幣存款余額約19867億元，人民幣國際債券未償余額5351.1億元，人民銀行與32個國家和地區的中央銀行或貨幣當局簽署雙邊本幣互換協議，資本項目可兌換取得明顯進展。?

顯然，即將到來的特別提款權SDR的重新評估，遠不只是一次貨幣籃子的調整，或是一項是否將人民幣納入其中的決定。它不僅關係到中國金融改革提速，也將關係到IMF自身的改革，通過加強SDR分配的均衡性，進而對全球金融市場實現有序調整產生很大影響。