AI正在失去動力 對沖科技股最佳選擇是醫療保健業

美國最喜歡東山再起的故事。隨著科技業在 2025 年陷入困境，「七巨頭」股票出現虧損，華爾街開始尋找實力雄厚的市場。

雖然醫療保健產業在 2024 年幾乎沒有出現正成長，但該產業正迎來 2013 年以來最好的開局，並在今年大型股產業回報率中並列第二，上漲了 6%。

DataTrek 聯合創始人柯拉斯 (Nicholas Colas) 表示：「我認為對沖科技股的最佳方法是醫療保健。」「過去幾年，科技和醫療科技確實搶占不少鋒頭。」「但去年醫療保健行業因一系列問題而遭受重創，無論是政策問題還是基本面問題。」

Strategas Asset Management 的 ETF 策略師索恩 (Todd Sohn) 也對醫療保健產業進行評論。他指出，與美股指標標普 500 指數，醫療保健業的報酬率較差。

他表示：「過去 5 年醫療保健業的表現相對於標普 500 指數處於最低水平，這太可怕了。」

2024 年醫療保健產業微薄的 1% 回報率與科技業 20% 的強勁成長形成鮮明對比。索恩強調，自 2023 年 10 月市場觸底以來，醫療保健領域的 ETF 資產已減少超過 100 億美元。同時，科技業流入超過 300 億美元。

他說，「醫療保健 ETF 的資金流出量非常大，代表投資人已經離開這個領域；他們已經拋棄了這個領域。」「因此，從情緒和反向視角來看，我喜歡將醫療保健業作為對沖科技業的想法，特別是如果科技也開始有點動搖的話。」

與柯拉斯一樣，索恩也看好醫療保健產業的成長潛力，因為這與該產業的傳統價值特徵相符。

如果醫療保健產業的反彈趨勢強勁，投資人可以透過多種方式參與，包括生技、醫療設備製造商和保險公司。而一個主要的不利因素 GLP-1 減肥藥如 Ozempic，作為產業風險因素的影響力可能正在逐漸減弱。

由於投資人預計與體重相關的手術和治療會減少，醫療設備公司在 GLP-1 推出的初期遭到沉重打擊。索恩說：「這些名字完全被否定了。」

但隨著投資人意識到 GLP-1 的許多下游效應需要數年時間才能實現，情況正在轉變。索恩表示：「對 GLP-1 產品的負面情緒已經消退，一些設備 ETF 正在復甦。」

索恩表示，對於希望在科技以外領域嘗試的投資人，可以從總體醫療保健領域著手，「可以是供應商，也可以是設備和生物技術。」「我認為只要設定好配置比例，就可以開始將醫療保健添加到投資組合中。」

科拉斯也得出類似的結論，並且很簡單：「醫療保健真的很有吸引力。」