DeepSeek引領AI熱潮 資金回流香港股市

在中國新興企業 DeepSeek 快速崛起的帶動下，香港股市近期表現亮眼，特別是與人工智慧 (AI) 相關的科技股，吸引了大量資金流入。阿里巴巴集團的股價自 1 月底以來已上漲約四成。此前因經濟放緩而撤離中國的海外資金，也開始重新回流香港。

值港股上漲之際，中國國家主席習近平周一 (17 日) 與包含阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 創辦人馬雲、比亞迪 (002594-CN)(01211-HK) 董事長王傳福等在內的多位民營企業家舉行座談會。此舉被視為政府有意放寬對科技企業的限制並加大支持力度，進一步提振了市場信心。

香港股市表現超越國際

香港恒生指數在 2 月份加速上漲，已達到自 2024 年 10 月以來的最高水準。截至 2 月 14 日，恒生指數較 2024 年 12 月 27 日上漲了一成，同期表現遠勝美國納斯達克綜合指數 (上漲 2%) 和日經平均指數 (下跌 3%)。

根據《格隆匯》數據，截至上周三 (12 日)，港股恒生科技指數今年迄今飆漲逾 18%，位居全球資產表現榜首，從上月中的低點至今，恒生科技指數甚至漲逾 25%。港股恒指也漲高 9%，跑贏中國 A 股主要指數。

DeepSeek 崛起帶動科技股

DeepSeek 近期宣布以低成本開發出生成式 AI。由於 AI 領域長期由美國企業獨佔鰲頭，DeepSeek 的技術突破，讓市場對中國企業的崛起產生期待，也帶動了在香港上市的中國科技股普漲。

其中，阿里巴巴受惠於與蘋果公司在 AI 業務上的合作，股價大幅上漲，2 月 17 日收盤價較 1 月底上漲約四成，創下自 2022 年 1 月以來的新高。小米集團也在中國消費支持政策的推動下，股價創下上市以來新高。

此外，比亞迪股價上漲 30%，市場預期， AI 將被應用於其自動駕駛系統。

資金流向現端倪

據報導，最早關注香港股市的是中國大陸投資者，他們透過滬深港通積極買入被低估的香港股票。2025 年 1 月，中國大陸投資者的香港股票淨買入額達到 1185 億元，創下 2021 年 1 月以來的新高。中國大陸投資者在香港股市交易額中所佔的比例，也從 2019 年的 5% 左右，增加到 2024 年的近兩成。

中金公司研究部認為，本輪港股反彈主要由南向資金、被動資金與交易型資金主導，長線外資仍處於流出狀態。該機構預計，恒生指數的合理點位約為 23000 點，若科技股情緒回升至 2021 年高點，則可能上探 25000 點。

中泰國際策略分析師顏招駿表示，目前港股處於政策及經濟數據的空窗期，AI 有助於提高中國企業的營運效率，促使部分外資及對沖基金增配。此外，美國可能採取「攘外必先安內」的政策，對中國的壓力可望減輕，為港股帶來上漲空間。