台股跌深有原因！單周遭倒貨53億美元亞股最慘 富蘭克林揭資金新去向

美國大型科技股財報結果重燃投資人對於AI人工智慧龐大支出與回報的疑慮，引發科技類股賣壓與全球股市回檔壓力。就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF仍續獲到市場重新檢視AI概念股龐大資本支出效益影響，全球資金近期出現明顯流向變化。根據富蘭克林證券投顧最新統計，台股上周遭外資淨賣超53.2億美元，不僅遠高於南韓、印尼等市場，更成為主要亞洲股市中賣壓最沉重地區；反觀美股則持續吸引資金回流，顯示國際資金正加速撤離亞股、重返美國市場。 

富蘭克林證券投顧表示，雖然美、歐、日三大央行利率決議均符合市場預期，但Amazon、Alphabet（Google）及Intel等美國科技巨頭財報發布後，市場再度浮現對AI投資支出過高、報酬率能否兌現的擔憂，拖累科技類股走弱，也使全球股市出現震盪。 

在資金流向方面，儘管市場波動升溫，但整體股票型ETF近一周仍吸引665.7億美元淨流入，其中美國市場獨攬349.04億美元，成為最大贏家；亞洲股市也有207.28億美元資金流入，但主要受中國市場117.85億美元資金挹注帶動。 

若從產業觀察，科技類ETF仍以34.83億美元淨流入居冠，其次為金融及醫療保健類股；反觀通訊服務、公用事業及原物料類股則呈現資金流出。 

值得注意的是，亞洲股市外資操作呈現明顯分化。統計顯示，台灣單周遭外資賣超53.2億美元，為主要亞股之最；南韓遭賣超2.1億美元、印尼1.68億美元、越南1.04億美元、菲律賓500萬美元。相較之下，印度卻逆勢吸引11.5億美元外資買超，馬來西亞也獲7900萬美元資金流入。

進一步觀察今年以來外資動向，台股累計遭外資賣超734.19億美元，在亞洲市場中仍屬相當龐大的撤出規模。 

對於後市看法，富蘭克林證券投顧指出，目前AI疑慮雖使科技股波動加劇，但能源、金融、公用事業及醫療保健等防禦型產業近期仍展現支撐力道。接下來市場將持續關注美國選舉結果、企業財報以及就業數據表現，這些因素都將影響資金是否進一步由科技股擴散至其他產業。

富蘭克林證券投顧認為，在高利率環境下，AI資本支出的融資成本上升，加上未來現金流折現價值下降，形成科技產業的雙重壓力，短線仍可能增加股債市場波動。不過，若觀察全球股票評價及企業獲利基本面，目前並未出現系統性風險。 

在投資策略上，富蘭克林建議採取分散配置方式，以美國或全球平衡型基金作為核心配置，同時搭配新興市場平衡型基金參與亞洲AI供應鏈成長機會。在股票布局方面，除AI科技主題外，也可留意受惠AI基礎建設需求的公用事業，以及產業配置較多元的美股與日本股市；此外，可趁金價回檔時分批布局黃金及貴金屬基金，以提升投組抗震能力。 

富蘭克林坦伯頓全球平衡基金經理人道格拉斯·葛蘭表示，全球企業獲利持續改善，加上市場漲勢已從少數科技巨頭擴散至更多產業與國家，仍有助支撐全球股市長期表現。其中，日本、歐洲及部分新興市場企業評價相對美國更具吸引力，而AI需求持續擴張，也將帶動深度參與科技供應鏈的新興市場受惠。

另一方面，富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森·柯堤斯認為，目前AI基礎建設投資已逐漸開始轉化為實際獲利，產業仍處於高速成長初期階段，長線趨勢並未改變，短期修正反而提供投資人重新布局機會。