美團全面押注AI與國際化 尋求下一個增長引擎

在成功抵禦抖音等競爭對手於本地生活市場的挑戰後，最新發布的財報顯示，美團 (03690-HK) 盈利能力顯著增長，為其在人工智慧 (AI) 和國際化等新領域的大舉投入奠定了堅實的基礎。

美團於 3 月 21 日發布的財報顯示，2024 年實現收入 3376 億元人民幣，年增長 22%；分部經營利潤總額達到 451 億元，大幅增長 143.6%，總的分部經營利潤率也實現了翻倍式增長，達到 13.4%。

第四季度，美團收入達到 885 億元，年增長 20.1%，經營利潤更是同比大增 280.7% 至 66.9 億元。核心本地商業作為美團的主要收入來源，第四季度實現收入 656 億元，年增長 18.9%，經營利潤達到 129 億元，同比增長 60.9%，經營利潤率提升至 19.7%。

美團將經營利潤的增長歸因於收入增長、毛利率上升、交易用戶激勵佔收入百分比降低以及運營效率的改善。值得一提的是，美團年度交易用戶數已突破 7.7 億，年度活躍商戶數增至 1450 萬，均創下新高。

此外，美團藉由「拼好飯」等低價策略吸引用戶，並借助「品牌衛星店」等新模式滿足多元化的外賣消費需求，在外賣業務方面也取得了可觀的增長。新業務方面，虧損也顯著收窄，第四季度經營虧損同比收窄 55.0% 至 22 億元。

AI 成為美團業績電話會的重點。美團創辦人王興明確表示，美團對於 AI 的策略是進攻，主要體現在工作場景、產品應用以及構建自研大模型三個層面上。

在內部會議上，王興更將 AI 列為美團未來十年的三大重點方向之一。美團正在將自研大語言模型與外部模型並行使用，為員工推出了 AI 編程、智能會議、文檔助手、短視頻生成、AI 銷售助手等工具，其中內部約 27% 的新代碼由 AI 編程工具生成。

在產品應用方面，美團正同時推進利用 AI 優化現有產品和開發全新的 AI 原生產品兩個方向，旨在升級面向 B 端和 C 端的業務。據悉，美團即將推出更先進的 AI 助手，覆蓋所有服務，讓用戶擁有免費的私人助理。美團也已構建了自研大模型 LongCat，其 API 調用量已顯著增長。為了支持 AI 戰略，美團計劃持續投入數十億元用於 GPU 資源，並進一步擴大在這一關鍵領域的投資。分析師也建議關注 AI 對美團業務的全面賦能。

除了 AI，全球化也是美團面向未來的重要戰略方向。自 2023 年 5 月在香港推出外賣平台 KeeTa 以來，美團在海外市場取得了顯著進展，成功打破了原有市場的雙頭壟斷，並在訂單量上取得領先地位。

Deliveroo 因財務原因已宣布退出香港市場，這將為 KeeTa 和 Foodpanda 帶來更多機會。在沙烏地阿拉伯，自去年 10 月在利雅得首次上線後，KeeTa 已擴展至超過六個主要城市，並迅速成為當地第三大外賣平台，展現出強勁的增長勢頭。

美團為中東市場設計了「三年計畫」，計劃覆蓋海灣六國。王興表示，美團海外業務將專注於外賣配送，並逐步擴展其他業務。由於中東等市場的平均訂單價值和外賣業務利潤率均高於中國市場，美團對其長期前景和盈利能力充滿信心。

美團計劃在沙烏地阿拉伯投資 10 億里亞爾以吸引消費者，並通過提升配送速度和提供準時保等服務來提升用戶體驗。美團閃購、小象超市等業務也已派出團隊前往沙烏地阿拉伯，為 KeeTa 籌建新供給。