小米號稱「蘋果混特斯拉」！七雄已過時 華爾街目光轉向中國科技十雄

《巴倫周刊》報導，中國科技股的崛起正在引發投資人的關注，尤其是 DeepSeek 推出後，許多人認為中國迎來了自己的「OpenAI 時刻」。儘管中國科技股已經有了顯著的漲幅，但其復興之路似乎才剛開始。在美國「科技七雄」面臨挑戰之際，中國「科技十雄」正逐漸嶄露頭角。

中國正在崛起的「科技十雄」包括：阿里巴巴 (09988-HK)、騰訊控股 (00700-HK)、美團 (03690-HK)、小米 (01810-HK)、京東 (09618-HK)、網易 (09999-HK)、百度 (09888-HK)、比亞迪 (002594-SZ)、吉利 (00175-HK) 及中芯國際 (00981-HK)。

Neuberger Berman 亞洲主題負責人 YT Boon 表示，DeepSeek 開發的低成本人工智慧技術將推動中國企業的投資浪潮，帶來新的成長機會。他指出，中國政府對大型科技公司的態度可能會因 DeepSeek 的崛起而發生重大變化，顯示出希望透過科技業的投資來振興經濟的意圖。

儘管今年中國科技股已經大幅上漲，但 Boon 認為這只是個開始。例如，中概網路指數 ETF KraneShares CSI China Internet (KWEB-US) 今年迄今漲幅超過 20%，而美股「科技七雄」的 ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS-US) 則下跌了 12%。儘管「科技七雄」在最近幾天創下了自去年 11 月以來的最大三日漲幅，但投資者對「科技七雄」的擔憂依然存在。

Catalyst Funds 的投資組合經理 Charles Ashley 對「科技七雄」表示謹慎，雖然他不看空，但他認為當前存在太多不確定性，所以並非買入的最佳時機。同時，他指出，許多中國「科技十雄」的股票在經歷大漲後依然便宜，例如百度的預估本益比僅為 10 倍，而谷歌母公司 Alphabet 的預估本益比為 19 倍。

阿里巴巴的預期本益比為 15 倍，相較之下，亞馬遜 (AMZN-US) 的預期本益比為 31.5 倍。騰訊控股的預期本益比約為 18 倍，而 Meta Platforms(META-US) 預期本益比為 24 倍。電動車製造商比亞迪的預期本益比為 20 倍，遠低於特斯拉 (TSLA-US) 近 100 倍的本益比。

Boon 認為，與美股「科技七雄」相比，中國「科技十雄」的估值仍處於較低水準，且由於估值更具吸引力，中國科技股還有更大的上漲空間。對於中美之間的貿易戰風險，Boon 表示不太擔心，因為許多中國頂級科技公司對國內消費者的依賴程度很高。

此外，Boon 看好阿里巴巴和比亞迪的股票，並特別看好小米，稱其是蘋果和特斯拉的「混合體」，因為小米同時生產手機和自動駕駛電動車。華爾街分析師預計未來幾年小米的獲利成長近 25%，而蘋果的年獲利成長率預期僅 7%。在估值更便宜、成長速度更快的情況下，小米的股票有望成為贏家。