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中美貿易暫時停火激勵市場回暖，科技股與台灣企業面臨新挑戰與機遇

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 21:40

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中美貿易協議達成90天關稅停火，市場情緒回暖，科技股表現亮眼

中美貿易談判暫時達成90天的關稅停火協議，雖然美國對中國商品的關稅降至30%，但小額包裹的豁免政策未作調整，對中國電商如Temu和Shein造成潛在衝擊[1]。市場對短期前景持樂觀態度，Temu母公司拼多多 (PDD-US) 股價上漲7%[2]，然而專家警告，這僅是漫長談判的開始，未來政策的不確定性仍需密切關注，特別是小額包裹的關稅問題可能成為影響市場的重要因素，進一步影響全球經濟的穩定性。

瑞銀指出，隨著美中貿易緊張緩解，台灣出口增長可能放緩，尤其是半導體領域需特別關注[3]。儘管4月出口年增29.9%，創十年新高，但美國GDP及進口增長預測減少，顯示未來挑戰加劇。此外，川普的關稅政策引發市場不確定性，科技企業雖然財報表現強勁，但高層對未來展望謹慎，擔心廣告支出減少將影響小型科技公司[4]。整體而言，全球經濟放緩及政策變化將對台灣出口及科技產業造成深遠影響，投資者需保持警惕。

美國財政部長貝森特預告將與中國官員再度會談，推動更大規模貿易協議，市場反應熱烈，導致美股期貨大幅上漲，顯示投資者對緩解貿易緊張的期待[5]。同時，中國則加強與阿根廷的農產品貿易，計劃購買約9億美元的農產品，並透過區塊鏈技術確保進口來源的透明度，顯示其對南美市場的重視[6]。這些動態不僅反映出中美貿易關係的微妙變化，也顯示全球貿易格局正在重新調整，投資者需密切關注未來的政策走向及其對市場的影響。

隨著美中達成暫時性關稅削減協議，市場情緒顯著回暖，推動美股期貨大幅上漲，尤其是科技股如輝達 (NVDA-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 表現搶眼[7]。根據聯合聲明，美國將對中國商品的關稅從145%降至30%，中國則將美國商品的關稅降至10%。雖然削減幅度可觀，但短期內的調整仍需密切關注後續談判進展[8]。市場分析指出，這一動態不僅為全球經濟帶來曙光，也顯示出貿易流向的潛在變化，企業需重新評估供應鏈策略以應對未來的挑戰。

金融市場壓力加劇，科技巨頭與台灣企業面臨轉型挑戰與機遇

台灣14家金控在2025年4月的獲利表現令人擔憂，合計僅186億元，較前月腰斬，年減超過65%，顯示出金融市場的壓力加劇[9]。儘管玉山金和永豐金等銀行型金控表現相對穩健，壽險公司卻因匯率波動遭遇虧損，顯示出行業內部的分化現象。與此同時，美國科技七巨頭面臨類似「中年危機」，在AI技術的衝擊下，部分公司如Google和網飛未能適應新環境，股價受到影響，而微軟和輝達則因成功整合AI而受益，顯示出科技行業的轉型壓力和機會並存[10]。整體而言，金融與科技領域的變化反映出市場對於創新與適應能力的高度重視，未來企業需加強應對策略以維持競爭力。

另一方面，軟銀孫正義的千億AI計畫「Stargate」因美國關稅政策及市場需求不確定性面臨停滯，儘管計畫初期宣稱將投入1,000億美元，並有擴大至5,000億美元的潛力，但融資進展緩慢，且關稅可能使資料中心建設成本上升5%至15%[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 正加速自研晶片布局，瞄準智慧眼鏡及AI伺服器，計畫在2025至2027年間量產新晶片，並減少對NVIDIA/AMD的依賴，顯示出科技巨頭在AI及新興市場的競爭日益激烈[12]。這些動態反映出在全球科技產業中，資金流向與創新能力的競爭將持續影響市場格局。

此外，中國市場的外國品牌手機出貨量在3月幾近腰斬，年減49.6%至188.7萬部，顯示出外國品牌面臨的激烈競爭壓力，尤其是蘋果 (AAPL-US) 的iPhone也未能倖免[13]。相對而言，中華電信 (2412-TW) 在4月的營收達190.5億元，創下11年來的新高，年增6.2%，每股純益0.44元，顯示其在核心業務及ICT業務上的強勁表現，特別是在網路數據中心及雲端服務領域的成長[14]。這一對比反映出中國市場的變化及台灣企業在數位轉型中的成功，未來市場競爭將更加激烈，企業需持續創新以維持競爭優勢。

優群預期第二季營收增長3-4成技術創新驅動穩健成長

優群 (3217-TW) 在最新法說會中透露，預計第二季營收將年增3-4成，毛利率可望維持在50%以上，顯示出其在面對美國關稅影響下的韌性[15]。隨著筆電客戶提前拉貨及SO-DIMM產品在DDR5市場的滲透率提升，優群的業績展現出穩健增長的潛力。特別是大型雲端服務供應商的產品預計將於第三季量產，這將進一步推動整體業績達到雙位數成長[15]。此外，優群也在積極開發新產品，如CAMM2和LPDDR6連接器，顯示出其在技術創新上的持續投入。儘管匯率波動可能影響毛利率，但公司對全年成長仍持保守樂觀態度，反映出其對市場需求的信心。