美中關稅暫停協議提振市場，台灣需警惕長期貿易風險與科技巨頭轉型挑戰
鉅亨網新聞中心 2025-05-13 00:55
美中達成關稅暫停協議提振市場，台灣需警惕長期貿易風險
美中雙方在日內瓦會談後宣布將大幅降低關稅，顯示習近平的「硬碰硬」策略初見成效，短期內有助於提振市場情緒[1]。儘管如此，台灣需警惕貿易戰再起及科技限制擴大的長期風險，專家建議企業應加速分散風險布局以應對未來挑戰。另一方面，美歐貿易談判陷入僵局，雖然美方對歐盟的提案表示歡迎，但未明確承諾降低關稅，歐盟則延後對美的反制性關稅實施，顯示雙方在經濟安全與互惠投資合作上仍存不確定性[2]，這將對全球貿易格局產生深遠影響。
隨著美中貿易關係再度出現曙光，川普宣布雙方達成為期90天的關稅暫停協議，將美國對中國商品的關稅從145%降至30%，而中國則將其對美國商品的關稅從125%降至10%[3]。此舉不僅為雙方後續貿易談判贏得時間，也可能影響蘋果 (AAPL-US) 的市場策略，因其高階機型仍主要在中國生產，面臨20%關稅壓力，導致其考慮調升iPhone 17系列售價以應對成本壓力[4]。市場對於漲價是否能夠吸引消費者仍存疑慮，顯示出貿易政策變化對科技企業的深遠影響。
在美中達成90天的關稅暫停協議後，市場情緒顯著提振，推動美股主要指數大幅上漲，其中道瓊工業指數上漲逾1,000點，標普500指數漲近2.6%[5]。儘管短期內市場反應積極，專家警告長期談判仍面臨挑戰，需持續關注政策不確定性及其對全球經濟的潛在影響[6]。隨著大型科技股如輝達、亞馬遜及蘋果均大漲超過5%，市場信心在地緣政治緩和的背景下進一步增強，顯示出投資者對未來經濟復甦的期待。
美中貿易關係的變化對台灣出口及中國電商平台的影響日益明顯。雖然美國與中國達成90天的關稅暫停協議，但小額包裹的豁免政策未作調整，這對如Temu和Shein等中國電商構成潛在威脅，尤其是在高達120%的關稅背景下，市場對其未來走向仍感不安[7]。同時，瑞銀指出，台灣出口增長可能放緩，特別是半導體領域，因美國GDP及進口增長預測減少，這將影響台灣在全球供應鏈中的地位[8]。面對全球經濟放緩，台灣需謹慎應對外部挑戰，以維持其出口競爭力。
特斯拉市值飆升與台灣金控獲利腰斬形成鮮明對比，科技巨頭面臨轉型挑戰
特斯拉 (TSLA-US) 的股價受到「馬斯克溢價」的強烈影響，儘管基本面惡化，投資者仍對其未來願景抱持信心，推動市值短期內大幅上升。然而，馬斯克的爭議行為也可能引發股價波動[9]。與此同時，台灣14家上市金控在2025年4月的獲利表現不佳，合計獲利約186億元，年減超過65%。其中8家壽險公司因匯率影響出現虧損，顯示金融市場面臨挑戰[10]。這些現象反映出市場對於科技股和金融股的不同信心指標，特斯拉的高估值與基本面失衡，與金控獲利腰斬的情況形成鮮明對比，顯示出當前市場的脆弱性與不確定性。
美國科技七巨頭正面臨類似「中年危機」的挑戰，因為他們在AI技術的浪潮中未能迅速適應，導致股價波動和市場份額的流失。特別是Google (GOOGL-US)和網飛 (NFLX-US)的案例顯示出這一風險[11]。相對而言，微軟 (MSFT-US) 和輝達 (NVDA-US)則因成功整合AI技術而獲益，顯示出轉型的必要性和潛在機會。另一方面，軟銀的「Stargate」計畫因美國關稅政策和市場不確定性而面臨停滯。儘管計畫初期宣稱將投入千億美元，但融資進展緩慢，且關稅壓力可能使資料中心建設成本上升5%至15%[12]，這些因素都在提醒市場，科技巨頭必須迅速調整策略以應對不斷變化的環境。
儘管科技企業如Meta (META-US) 和Alphabet (GOOGL-US) 在第一季財報中表現亮眼，超出市場預期，但隨著川普關稅政策的影響日益加劇，市場的不確定性也隨之上升。分析師警告這可能是經濟風暴前的「最後一次歡呼」[13]。關稅問題的討論熱度已超過人工智慧，顯示出企業對未來經濟放緩的擔憂，尤其是亞洲客戶的廣告支出減少可能對小型科技公司造成更大衝擊。這使得高管們對未來財測持謹慎態度，進一步加深了市場的警戒情緒，顯示出科技股在強勁財報背後潛藏的隱憂。
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