美中貿易局勢緩和刺激股市上漲，川普言論推動科技股表現分化，未來風險仍存
鉅亨網新聞中心 2025-05-13 03:10
美中貿易局勢緩和，市場反應樂觀但風險依存，川普言論推動股市上漲
美中貿易戰的暫時降溫雖然提升了市場情緒，但美國聯準會理事庫格勒警告，現行高關稅政策仍將對經濟成長和通膨造成壓力，儘管關稅已從145%降至30%[1]。市場對於Fed降息的預期顯著下調，交易員預計2025年僅降息兩次，首次降息時點延後至9月，反映出對經濟前景的謹慎態度[2]。這一系列變化顯示，儘管貿易緊張局勢有所緩解，市場對於未來的利率政策仍存在分歧，需密切關注通膨與就業數據的變化，以評估經濟的持續健康。
在此背景下，美國總統川普的言論激勵市場信心，標普500指數在其「現在是買股票的好時機」的推動下，於一個月內飆升14%[3]，同時美中貿易緊張局勢的緩解也促使那斯達克100指數期貨上漲4.2%。此外，川普與蘋果執行長庫克的通話預示著蘋果將加碼至5,000億美元的美國投資計畫，進一步推動其股價上漲逾6%[4]。然而，儘管市場短期內表現樂觀，投資者對貿易政策的不確定性仍持保留態度，部分企業已開始下修財測，顯示出未來經濟環境的挑戰。
隨著美中雙方在日內瓦會談後宣布將大幅降低關稅，習近平的「硬碰硬」策略初見成效，短期內市場情緒回暖，但台灣需警惕貿易戰再起及科技限制擴大的長期風險[5]。同時，美歐貿易談判陷入僵局，歐盟對美國的反制性關稅延後90天，顯示雙方在經濟安全及互惠投資合作上仍存不確定性[6]。專家建議台灣企業應加速分散風險布局，以應對未來可能的挑戰，特別是在全球貿易環境變化的背景下，台灣的出口與製造業面臨的壓力不容小覷。
貿易局勢出現緩和跡象後，川普宣布雙方達成為期90天的關稅暫停協議，將美方對中國商品的關稅從145%降至30%，中方則將對美國商品的關稅從125%降至10%[7]，這為後續貿易談判贏得了寶貴時間。然而，蘋果 (AAPL-US) 面臨的成本壓力依然存在，儘管部分生產線已轉移至印度，但高階機型仍依賴中國生產，20%的智慧型手機關稅未見改善，導致其考慮調升新一代 iPhone 17 系列售價[8]。市場對於漲價是否能夠吸引消費者仍持保留態度，顯示出貿易政策對科技企業的深遠影響，未來市場動向將取決於貿易協議的實施效果及消費者反應。
美中90天關稅暫停刺激美股大漲，科技股與金融業表現分化，AI投資計畫面臨風險
美國與中國達成的90天關稅暫停協議顯著提振市場情緒，推動美股主要指數大幅上漲，尤其是大型科技股如輝達(NVDA-US)、亞馬遜(AMZN-US)和蘋果(AAPL-US)均錄得超過5%的漲幅，顯示出市場對於地緣政治緩和的樂觀預期[9]。儘管特斯拉(TSLA-US)的股價凸顯出「馬斯克溢價」的雙面效應，基本面惡化的情況下，投資者仍因對馬斯克未來願景的信心而推高市值，但這也使得其股價面臨更大的波動風險。根據評估，剔除溢價後的合理市值僅為840億美元，顯示出高估值與基本面之間的明顯失衡[10]。這一情況反映出市場在面對短期利好消息時，仍需警惕潛在的基本面風險。
金融與科技領域的表現顯示出明顯的分化趨勢，14家金控在2025年4月的獲利大幅下滑，單月合計僅186億元，年減超過65%，其中8家壽險公司因匯率影響出現虧損，顯示出傳統金融機構在市場波動中的脆弱性[11]。與此同時，美國科技七巨頭面臨的「中年危機」則反映出新興技術的挑戰，特別是人工智慧的崛起使得這些曾經的市場領導者必須重新評估其商業模式。像是Google因搜尋流量下降而股價受挫，而微軟和輝達則因成功整合AI技術而獲益，顯示出科技公司在轉型過程中的機遇與風險並存[12]。這樣的市場動態不僅影響投資者信心，也促使企業必須加速創新以應對不斷變化的環境。
軟銀集團創辦人孫正義推動的「Stargate」AI基礎設施計畫面臨美國關稅政策及市場需求不確定性影響，導致原定的1,000億美元投資計畫進展緩慢，甚至可能陷入停滯[13]。關稅壓力預計將使資料中心建設成本上升5%至15%，而市場對AI服務供應過剩的擔憂進一步加劇了投資回報的疑慮。儘管阿特曼已在德州啟動首個數據中心建設，並預期在五至六年內完成成本回收，但整體市場環境仍顯示出不穩定性，可能影響未來的資金流入與計畫執行。
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