Binance Alpha1.0 的失敗1.0p>錢包上失利，作為 Binance 連接鏈上流動性橋樑的 Binance Alpha1.0 宣告失敗。升級前的交易量和用戶數都跌至歷史新低的水平，Alpha 上所有代幣的日交易量總和不足 1 千萬美元，日交易次數低於 1 萬次，和 Binance 交易平台內的體量相比無疑差距懸殊。不僅無法為交易平台內吸引鏈上用戶以及對應流動性，反而在行銷上體現出負面影響。

因此，Binance Alpha 在 3 月底升級為 Binance Alpha2.0。將 Alpha 直接整合到 Binance APP，和 1.0 只能透過 Binance Web3 錢包存取不同，升級後用戶可以用交易平台裡的資金即可進行 Alpha token 的購買。

無法透過擴大錢包用戶規模，這意味著 Binance 透過 Binance Alpha 作為橋樑爭奪鏈上流動性的策略無法奏效，不能吸引流動性的同時增強 BSC 的注意力。換句話說，當 Binance 在鏈上的成長無法形成自然的正循環時，只能反其道而行之，透過將交易平台內的流量反向注入 Alpha 中，來讓 Binance Alpha 實現量變吸引市場注意，在足夠財富效應下完成質變，徹底成為 Binance 吸引鏈上流動性的前鏈基地，放大 BSC 的存在感。

缺乏共識確認下的等待期：Alpha2.0 在「槍響」前的低谷

這個設想是合理的，但是想要奏效還需要一個大前提，即在流動性沒有充裕的市場中，為觀望的資金提供一個下火市場的共識，以此為目標如果沒有這樣的引子，即使 Alpha 升級到 2.0，從三月底到四月中旬的數據來看，無論是掛單深度的鋪陳，還是財富效應的宣傳，都只能在短暫的窗口內激發起不到一周的市場討論熱度，很快又歸於沉寂，於在 4 月上旬又重新陷入低谷。

當然這並非是 Alpha2.0 升級的失敗或策略方針出現失誤，因為想要擴大 Alpha 的規模，也就是 Alpha 的總交易量，除了引入 DEX 中的流動性之外，就只有註入 Binance 自身交易平台中的流動性。之所以 1.0 選擇前者的方案，一方面這是二線交易平台的現成打法，Binance 挪移過來市場可以很快接受；另一方面則是 Binance 作為龍頭交易平台的絕對自信，和二線交易平台的出發點是不同的，後者將鏈上流動性的引入。對於鏈上流動性的引入更多的是一種未雨綢繆，並非是燃眉之急。因此，Binance 錢包的糟糕體驗以及 Q1 市場走勢的急轉直下，讓 Binance 很難快速轉身調整，導致 Alpha1.0 中道崩殞。

因此可以說，從交易平台中反向注入流動性是 Binance 最後的招數，也是最強力的升級。不過從 3.20-4.20 的 Alpha2.0 數據來看，依然可以用慘淡來形容。為什麼呢? 因為即使注入流動性的管道或者說路徑已經搭建成功，但是流動性的一齊湧入還需要一個信號，一聲槍響。在當前加密市場所有敘事都宣告破滅的絕望氛圍中，只有比特幣能承擔這樣的發令槍的角色。

比特幣訊號啟動，Alpha2.0 交易生態迎來轉機

而比特幣的價格和美國的宏觀經濟走勢已經緊密結合在一起了，比特幣能夠走出新的行情需要也需要來自宏觀上的市場信心的支持。上一篇文章中，比特幣在 85,000 一帶盤踞一週上就是在等待宏觀的信心確認。因此當市場深陷關稅以及衰退的雙重重拳給予的恐懼之中，又因為 90 天關稅冷靜期和美國經濟表現強勁以及中美談判取得進展的利好消息刺激時，一個短暫的市場寬鬆週期出現，當下不必考慮關稅進一步惡化的風險，也可以忽視衰退導致資金避險，在不長也不短的未來幾十天中，這對比特利空源頭行情在 4。21 號開始啟動，從以太坊三天的強勢突破中可以看到大資金在搶跑，行情進入第二階段。

因此，當比特幣發出訊號，飢渴的流動性會率先註入高風險資產中，而 Alpha2.0 打造的管道就開始體現作用

積分激勵與代幣泡沫：Alpha2.0 的雙輪驅動策略

回到 Alpha2.0 自身來說，它的主要作用除了前文提及的吸引臉上流動性，還有成為 Binance 蓄水池的功能，為了弱化 Binance 的貨幣效應，同時將流動性裡，而非外溢到其他交易平台。因此，當比特幣發出訊號，市場的短期共識強烈，接下來對於 Alpha2.0 來說的方向就非常簡單了，即莊家在每個週期中炒作敘事的方式，也就是如何在蓄水池中製造泡沫。 Alpha2.0 選擇兩種製造泡沫的方式:

自下而上的積分促銷

· Alpha 積分是提高交易量和流動性的直接激勵，由 15 天內的餘額積分和交易量積分相加得到。

· 餘額積分: 交易平台和錢包中持有不同餘額的資產，每日可以獲得不同積分，例如: 10,000 美元至

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