美中貿易戰降溫 輝達市值將重返3兆美元

輝達 (NVDA-US) 將於周二 (13 日) 重新加入 3 兆美元俱樂部，為 2 月以來首見。

該股周一 (12 日) 上漲 5.4%，市值逼近 3 兆美元。根據《彭博》數據，截至周一收盤，這家人工智慧晶片製造商的市值為 2.9997 兆美元。

川普政府周末將中國進口商品關稅從 145% 暫時調降至 30%，為期 90 天，標誌著中美貿易戰的降溫。之後所謂的科技「七巨頭」股價也出現了大幅上漲。

輝達股價周二盤前再漲 1.5%，預計自 2 月 28 日以來首次收盤突破 3 兆美元大關。

過去一年，輝達、蘋果 (AAPL-US) 和微軟 (MSFT-US) 輪流成為全球最有價值的公司。但輝達已落隊，自 1 月以來就未能奪得第一的位置。

由於川普貿易戰導致的宏觀經濟不確定性，以及對大型科技公司人工智慧 (AI) 投資的審查日益嚴格，導致股價承壓。這家 AI 晶片製造商 2025 年至今的表現多年來首次遜於標普 500 指數。

川普的貿易政策對輝達既有利也有弊。

美國政府已實施有效禁令，禁止輝達晶片向中國銷售，該晶片是其上一代 Hopper AI GPU 的縮水版本，名為 H20。摩根大通分析師蘇爾 (Harlan Sur) 預測，總體而言，由於 H20 禁令，輝達本財年將損失高達 160 億美元。

這項禁令正值中國科技公司華為的競爭加劇之際。據傳華為準備開始推出與輝達舊款 Hopper 晶片競爭的晶片。

同時，川普政府表示，將廢除拜登時代一項更全面的政策，即所謂的「人工智慧擴散規則」；該規則原定 5 月開始限制輝達 AI 晶片向大多數國家出口。

今年 4 月，貿易規則的變化對輝達股價產生推拉效應。之前 AI 晶片股票在 2025 年初遭受巨大打擊，因中國新創公司 DeepSeek 推出的一款廉價 AI 模型在 1 月引發了人們的質疑：美國科技公司是否真的需要在 AI 基礎設施上投入數千億美元。

同時，由於投資人密切關注大型科技公司相對於其巨額投資的技術貨幣化情況，AI 股票整體受到了更嚴格的審查。

目前，科技公司對 AI 基礎設施的投入熱潮仍在繼續：Meta (META-US) 和微軟在最近的財報中重申其積極的 AI 投資計劃，推動輝達股價上漲。微軟重申其 800 億美元建設 AI 資料中心的支出計劃，而 Meta 則將 2025 年的資本支出預期提高至 720 億美元。

截至目前，輝達股價在 2025 年已下跌超過 8%，而標普指數的跌幅還不到 1%。2024 年，這家 AI 晶片製造商股價飆升超過 170%，而標普指數上漲約 23%。輝達股價上次表現遜於大盤指數是在 2018 年。

輝達將於 5 月 28 日公布 2026 財年第 1 季財報。