據《路透》周五(30日)報導，輝達(Nvidia)(NVDA-US)最新公布財報顯示，在美國針對中國實施新一輪出口限制生效前，客戶搶購其AI晶片，使公司上季營收優於市場預期。但這些限制將對當前一季(Q2)營收造成80億美元的衝擊，導致公司財測低於華爾街預期。儘管如此，投資人認為損失程度不如預期嚴重，加上輝達強調新款Blackwell晶片需求強勁，包括來自微軟(Microsoft)(MSFT-US)的訂單，使其股價在財報公布後走升，周四延續漲勢收高3%。該股今年走勢持平，相較之下，2024年股價曾接近翻三倍。目前輝達面臨的挑戰包括出口限制及AI資料中心市場逐漸成熟。華府多年來試圖阻止北京取得尖端科技，對輝達AI晶片的出口限制也變得更嚴格，限制其進入這個全球最大半導體市場之一。在與分析師的電話會議中，輝達執行長黃仁勳針對美中政策發表激切言論，稱公司可能被切斷與中國龐大AI開發者社群的連結。他也指出中國的晶片產業正迅速追趕美國。不過，他也稱讚美國總統川普近期撤銷「AI擴散」規則的決定，該規則原本將限制美國AI晶片的全球流通。黃仁勳表示，「川普總統希望美國勝出，他也了解美國不是唯一參賽國。」他告訴分析師，輝達的Hopper晶片已無法再為中國市場進行改版，但未說明Blackwell晶片的情況。先前報導稱，輝達正準備針對中國市場推出Blackwell晶片的特殊版本。儘管中東的新合約不太可能彌補中國市場的損失，但輝達本月稍早簽下多項新協議，包括阿聯酋一個占地10平方英里的資料中心園區第一期計畫，未來可容納5GW的AI基礎設施。公司也在沙烏地阿拉伯與台灣宣布類似合作案。輝達財務長ColetteKress表示，「我們能清楚看到未來將有多項計畫，需要數十GW的輝達AI基礎設施。」但在短期內，中國出口限制仍將帶來衝擊。Kress表示，中國的資料中心業務營收出現下滑。美國政府限制輝達向中國出口H20晶片——這是目前唯一可以合法出口的AI處理器——導致輝達4月時預估將產生55億美元損失，黃仁勳5月則指出相關衝擊可能高達150億美元。但輝達周三表示，由於部分材料得以重複使用，第一季的實際損失比預期少了10億美元。該公司指出，第一季的H20晶片銷售損失25億美元，預估第二季將損失80億美元。儘管如此，H20晶片在第一季仍貢獻46億美元銷售，中國市場占第一季總營收的12.5%。D.A.Davidson分析師GilLuria表示，H20限制的整體衝擊比原先擔心的要小。「確實有部分中國營收在7月當季財測中被排除，但同時也有中國買家在限制生效前提前囤貨，推高了4月當季的表現。」雖然微軟和Alphabet(GOOGL-US)等大型雲端業者仍堅持擴大AI資料中心支出計畫，但全球貿易政策變化快速，使外界對此類資本支出的可持續性產生疑慮。作為AI市場的風向指標，輝達預估第二季營收為450億美元，上下浮動2%，低於分析師平均預估的459億美元(LSEG數據)。該預測已包含因出口限制導致的H20銷售損失約80億美元。Emarketer分析師JacobBourne表示，「更廣泛的擔憂在於貿易緊張與潛在的關稅可能衝擊資料中心擴建，對接下來幾季AI晶片需求造成阻力。這並不代表輝達的主導地位將結束，但也顯示要維持領先優勢，必須應對愈發複雜的地緣政治、競爭與經濟挑戰。」
