《外資精點》滙豐研究降北控評級至持有,上調目標價至33.9元

　　該行表示,北控今年以來股價上升24%,跑贏同業表現。以2025年預測股息率5.1%計算,估值合理,雖然市盈率及市賬率折讓,但作為北京市政府持有的準綜合企業,折讓是合理的。

　　報告指出,北控的燃氣業務改善或會延遲。北京燃氣配氣價格2025-27年的成本審查原預期在2025年3月完成。同時,根據LSEG　Datastream數據,天津今年首

5個月液化天然氣進口按年下跌43%,或影響北控天津液化天然氣接收站的使用率。並預計水務業務北控水務(00371-HK)的盈利貢獻在2025年將下跌4%,主要由於新項目建設放緩。

　　該行上調2025-26年盈利預測1-2%,以反映2024年業績及更新預測。目標價33.9元意味著2.6%上升空間,因此將評級下調至「持有」。

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