台股關鍵轉折期來臨：鴻海強攻AI伺服器、特斯拉Robotaxi登場

進入 6 月底至 7 月初的盤勢轉折期，投資人需特別留意幾個關鍵觀察指標，尤其是台幣匯率的變化。近期台幣由低點 29.52 快速升值，但升勢漸趨和緩，同時也未見明顯回貶。市場上對這波升值的資金來源眾說紛紜，甚至傳出是與美國政界相關的人士涉入。無論真相為何，台幣持續維持相對強勢，對台股而言是一項穩定支撐。

此外，觀盤技巧上建議多關注「期貨為主、現貨為輔」的策略，特別是在除權息旺季，現貨指數會因應除息而出現點數失真。期貨作為領先指標，能較早反映市場真實預期。近期外資在台指期上的空單略有回補，顯示短線避險情緒稍有降溫。期現貨價差的變化亦是重要線索。以 6 月最後一週為例，期貨原有 400 點逆價差，但實際扣除除息影響後，只剩不到 40 點，屬於可忽略的範圍。這樣的收斂，代表外資並未大舉轉為看空，反而可能在指數回落之際進行佈局。

此外，市場對 7 月 8 日關稅緩徵期限的觀望情緒漸濃，短線可能壓抑資金進場意願。不過，若關稅政策落點偏向市場可接受的 10% 至 20%，甚至延後實施，則屬利多消息，有機會成為台股下一波反彈的催化劑。現階段操作策略應更講求節奏與邏輯。

對於基本面穩健、具產業競爭力的龍頭股，可逢低佈局。例如台積電近期在 1,000 元附近震盪，若出現穩定買盤，代表市場願意以此作為估值防線。這類千金股、低本益比股，未來仍是法人偏好對象，尤其投信操作傾向集中在高價股，資金流向清晰，操作難度相對降低。產業題材方面，短線上可留意暑假旅遊、原物料（如油價受惠股）等概念股。波段來看，AI、伺服器、資料中心相關供應鏈仍是操作主軸。由於 AI 運算帶動電力需求，能源與重電題材也逐漸受到市場關注。

隨著供應鏈瓶頸緩解、GB200 伺服器量產加速，以及通用伺服器需求續強，鴻海 (2317-TW)2025 年第二季營收可望顯著成長。全年在 AI 伺服器、雲端網路產品與電動車業務帶動下，整體營收預期年增雙位數。法人指出，鴻海 AI 伺服器訂單能見度高，全年營收貢獻有望突破兆元，占伺服器比重逾五成，成為成長主軸；消費性與電腦終端產品表現則相對持平或略減。

儘管 AI 伺服器設計複雜、測試門檻高，鴻海已藉由 GB200 量產過程累積完整經驗，包含設計、散熱、自動化與整合測試能力，成功克服生產瓶頸，也為後續 GB300 平台導入鋪路。法人預期，這將加速新一代 AI 伺服器產品量產時程，推升整體獲利表現，全年 EPS 可望上看 13 元。

特斯拉 (TSLA-US) 執行長馬斯克宣布，自動駕駛計程車（Robotaxi）服務已在德州奧斯汀正式啟動，初期採用 Model Y 在特定區域進行試營運，試乘費用為 4.20 美元。馬斯克強調，這是 AI 與晶片團隊 10 年努力的成果，也是特斯拉邁向無人駕駛時代的重要里程碑。雖然配有安全監控人員，Robotaxi 已展現穩定技術與商業潛力，吸引不少科技界關注。

隨著馬斯克重心轉向 AI 與自駕技術，投資人對其未來發展高度期待，自去年 10 月宣布 Robotaxi 計畫以來，特斯拉股價已上漲逾 35%。分析師認為，若 Robotaxi 能成功普及，將成為推升市值上看 1 兆美元的關鍵動能。然而，目前特斯拉本益比已高達 149 倍，遠高於傳統車廠與科技巨頭，顯示市場對其 AI 變現能力寄予厚望，但同時也伴隨不小的監管與執行風險。

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在今年 3 月的演講中，我特別提醒大家要高度警覺市場潛在風險，務必做好風險控管。很高興看到許多有聽進去並採取行動的朋友，成功避開了 4 月初市場急跌帶來的損失。收到來自粉絲的熱烈回饋和感謝，讓我備感鼓舞，我也期待能帶給大家更豐富且實用的市場見解。未來我會持續關注市場變化，幫助大家在複雜多變的投資環境中站穩腳步，共同迎接挑戰。

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