應對通縮與關稅衝擊 中國央行顧問建議加碼1.5兆元人民幣刺激

包括中國央行顧問在內的多位學者表示，中國應新增高達 1.5 兆元人民幣 (約 2,090 億美元) 的刺激措施，以提振消費支出並維持匯率彈性，進而因應美國關稅對經濟成長的拖累。

據《彭博》報導，中國人民銀行貨幣政策委員會委員黃益平和另外兩位專家，在周五 (11 日) 發布的報告中指出，自 4 月美國大幅加徵關稅以來，中國經濟除了持續的通貨緊縮之外，還面臨著「新的干擾」。

為此，黃益平及前人行官員郭凱、新加坡國立大學東亞研究所所長 Alfred Schipke 等多位學者認為，中國必須採取更強而有力的逆周期措施，同時積極推進結構性改革，以維持經濟穩定增長。

報告強烈建議，中國政府應在未來 12 個月內，額外投入 1 兆至 1.5 兆人民幣的刺激措施，以大幅提振家庭消費。此舉旨在減輕美國 20% 至 30% 關稅對中國經濟造成的損害。

這項建議的規模，遠超中央目前計畫發行超長期特別國債，用於補貼消費的 3,000 億人民幣旗艦計畫。

在貨幣政策方面，黃益平與其同事認為人民銀行仍有進一步下調政策利率的空間，並應引導銀行降低貸款市場報價利率 (LPR)，以提振對名目增長的預期，這對企業利潤至關重要。

同時，他們建議人民銀行應保持人民幣匯率「足夠」的彈性，以有效吸收未來的外部衝擊。

報告指出，長遠來看，政府需擴大個人所得稅稅基並簡化增值稅結構，作為確保財政永續性改革的一部分。此外，學者們也呼籲政府管理與中小企業貸款相關的風險，以釋放銀行能力，將新的信貸導向生產力更高的部門。

目前，中小企業的未償還貸款已超過中國 GDP 的 60%，顯著高於 2019 年的 37%，甚至超越了對地方政府融資平台的曝險。