川普不斷施壓鮑爾降息 恐適得其反？

《巴倫周刊》報導，美國總統川普近期頻頻公開施壓聯準會主席鮑爾盡速降息，認為現行利率過高，已導致「數千億美元損失」，但多位專家警告，川普此舉可能適得其反，反而推高債市利率，削弱美元地位，對美國經濟構成長期風險。

川普一向主張寬鬆貨幣政策，主因是國債利息支出正迅速攀升，預計將突破 1 兆美元，甚至超越國防預算，進一步拉大預算赤字至超過國內生產毛額 (GDP) 的 6.2%。

不過，經濟學家警告，川普對聯準會獨立性的干預，恐損及市場信心，使美國債市與美元面臨危機。

川普屢次批評鮑爾 「動作太慢的人」、「傻瓜」，要求聯準會將目前 4.25% 至 4.5% 的基準利率大幅調降 3 個百分點，以接近日本、瑞士等低利國家。

他甚至在社群平台張貼一份以主要利率水準來為全球許多中央銀行排名的圖表，聲稱美國的利率在其中屬於最高等級，呼籲美國應有全球最低利率。

不過，市場人士指出，低利率國家多半經濟疲弱，與目前仍維持 4.1% 低失業率、核心通膨高於 2% 目標的美國不可相提並論。

聯準會目前態度保守，部分原因也與川普近期變動頻繁的貿易政策有關，包括 7 月初宣布延後關稅實施，並在 8 月 1 日將對加拿大與巴西等國商品加徵高達 35% 至 50% 關稅。

儘管如此，聯準會內部已有部分聲音開始考慮降息，包括由川普提名的理事華勒 (Christopher Waller) 與鮑曼(Michelle Bowman) 皆表示，若通膨壓力受控，最快可能在 7 月底政策會議上支持降息。市場預期 9 月將出現首次降息，12 月再降一次，符合聯準會目前經濟預測。

目前市場普遍認為鮑爾任期可能不再延續，川普有意提名新任主席來推動更積極寬鬆政策。據傳，白宮國家經濟會議主任哈塞特 (Kevin Hassett) 是最熱門人選，前聯準會理事華許(Kevin Warsh) 與財長貝森特 (Scott Bessent) 也在名單中。

英國智庫 TS Lombard 經濟學家 Dario Perkins 警告，新任聯準會主席恐被迫配合白宮路線，市場對其獨立性已有疑慮。他指出：「我們甚至還不知道那個人是誰，就已經開始懷疑其誠信與是否與白宮有默契。」

此外，有觀察人士指出，若聯準會在高通膨與充分就業環境下強行降息，反將引發市場反彈。例如去年底降息一個百分點時，10 年期美債殖利率反而上揚，反映投資人對通膨風險的擔憂。

曾任聯準會經濟顧問的 Desmond Lachman 更在專欄指出，川普的高赤字與高關稅政策，正侵蝕美元的儲備貨幣地位，若持續忽視市場警訊，「美國將為此付出代價，可能在明年選前爆發債市與匯市雙重危機」。

外界普遍認為，川普若以「債務之王」的角色推動極端降息政策，將對美國經濟穩定性造成前所未有的壓力。