投資人回補！台股ETF受益人數周增1.7萬人 債券ETF終止連6減

上市櫃公司陸續公布營收，其中 AI 相關供應鏈表現亮眼，但台灣輸美關稅稅率遲未公布，台股呈區間震盪走勢，投資人則小量回補台股 ETF。根據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，台股 ETF 受益人數周增 1.7 萬人，其中高股息 ETF 受益人數周增 6187 人。債券 ETF 方面，投資人開始回補長天期買債 ETF，受益人數周增近 3500 人，終止連 6 周減少的趨勢。

在海外 ETF 方面，投資人持續獲利了結，上周受益人數續減逾萬人，值得一提的是，投資人除加碼軍工、電動車等主題型 ETF 外，追蹤日經指數的日股 ETF 亦受青睞，多檔日股 ETF 擠入海外 ETF 增量排行榜前十名。

中國信託投信基金經理人葉松炫指出，上周美國總統川普陸續宣布對各國的新對等關稅率，較四月公布時降幅有限，對日本稅率甚至提高，且歐盟與墨西哥稅率亦達 30%，部分投資人擔憂美國通膨恐上升，美股上周五從高檔回落。但今日亞股表現相對持穩，顯示市場對關稅的反應已經沒那麼大，冷靜看待後續談判結果。惟台灣關稅稅率遲未出爐，確實成為影響台股的不確定性，導致台股今日盤中表現相對其他亞股弱勢。

葉松炫指出，除了對等關稅外，美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 日前透露，半導體與藥品 232 條款調查報告將在 7 月底完成，預計相應的產業關稅也將在不久後公布，影響貿易政策不確定性持續上升，進而壓抑市場風險偏好情緒。而上周台股指標公司大立光公布 Q2 獲利，因匯損侵蝕逾 42 億元，每股稅後純益僅 7.73 元，創 13 年單季新低，顯示新台幣兌美元大幅升值，對企業獲利影響劇烈，恐成短線影響台股走勢的因素。

不過，葉松炫強調，AI 需求持續擴張為不爭的事實，台灣半導體供應鏈在先進製程領域領先，有較高的議價能力，可望降低匯率衝擊。若市場因關稅與匯率等因素出現波動，投資人仍可逢低布局市值型與高股息 ETF。

近期持續遭拋售的債券 ETF，終於出現止穩跡象，中國信託投信基金經理人張瓈尹表示，美國財政部上月底標售 10 年期公債，標售結果優於預期，且財長貝森特認為沒有必要進一步增發長債，提振市場信心，雖當前殖利率不至於快速下跌，但債價可望持穩。而根據 FOMC 會議摘要顯示，官員立場沒有想像中鷹派，因此聯準會 9 月降息的機率可望提高。

張瓈尹認為，觀察 Indeed 公布的職缺數高頻數據，研判 7 月非農就業數據較 6 月轉弱，屆時將影響市場對景氣疑慮升溫，因此慎防美股短期走勢可能轉為震盪偏跌，美國公債價格逢低仍具吸引力。相較於股市的高波動性，債券整體更具防禦性，建議投資組合仍應將債券 ETF 納入配置。