〈能源盤後〉市場權衡川普尚未對俄採取行動及中國GDP影響 原油下跌

原油期貨價格周二 (15 日) 下跌，延續前一交易日的下跌走勢，此前美國總統川普為俄羅斯提供更多空間，允許其在美國採取行動前結束與烏克蘭的戰爭。

• 9 月到期的 Brent 原油期貨下跌 0.1%，收每桶 69.10 美元。
• 西德州中質原油（WTI）期貨下跌 0.2%，至每桶 66.88 美元。

周一油價經歷早盤上漲後轉跌，最終收低近 2%，原因是川普儘管承諾將就俄羅斯問題發表「重要聲明」，但並未立即對俄羅斯採取更嚴厲的行動。

川普給予俄羅斯制裁空間

川普周一設定了俄羅斯在 50 天內達成烏克蘭和平協議的最後期限，並威脅稱，如果俄羅斯不遵守協議，將對任何繼續進口俄羅斯石油的國家實施「二次制裁」。

市場最初的反應是推升原油價格，但隨後隨著交易員評估這些制裁機制何時以及如何真正實施，油價有所回落。

荷蘭國際集團 (ING) 分析師報告中表示：「美國沒有立即採取行動以及交易者認為這些威脅不會付諸實施，有助於解釋市場的反應。」

「然而，如果川普真的堅持下去，並且關稅有效實施，這將徹底改變石油市場的前景。俄羅斯每天出口超過 700 萬桶原油和成品油，OPEC 的閒置產能無法填補全部缺口。這將為油價帶來巨大的上漲空間。鑑於川普希望保持低油價，我們認為川普不會急於兌現這一威脅。」

中國、印度和土耳其是俄羅斯原油的最大買家。

中國 GDP 超出預期

周一公佈的數據顯示，受強勁出口和政府刺激措施的支撐，中國經濟在 2025 年第二季度年增 5.2%，略高於市場預期的 5.1% 增幅，為油價提供支撐。

中國周二公布 6 月工業產出和零售銷售數據，前者大幅超出預期，但後者低於預期。

荷蘭國際集團（ING）表示：「中國 6 月貿易數據顯示原油進口量反彈。原油進口量年增略高於 7%，達到 1220 萬桶 / 日，月增也超過 10%。這使得今年迄今的累計進口量年增 1.4%。6 月份進口量的強勁增長可能是由於更多煉油廠在春季維護後恢復運營。」

關稅成為焦點

美國總統川普上周表示，將自 8 月 1 日起對大部分歐盟和墨西哥進口產品徵收 30% 的關稅。投資者也在消化全球貿易情勢。

作為回應，媒體周一報導指出，歐盟已針對價值 840 億美元的美國商品制定新潛在關稅清單，加劇歐盟與美國貿易衝突的可能性。

本周稍早，川普宣布對包括日本、韓國、加拿大和巴西在內的多個國家徵收新關稅，並對銅徵收 50% 的關稅，所有措施均於 8 月 1 日生效。

關稅加劇了經濟成長放緩的風險，可能會減少全球燃料需求，並拖累油價下跌。

API 數據

美國石油協會 (API) 周二晚間公布，美國上周 (7/11 止) 原油庫存意外大幅增加，但 WTI 盤後價格仍小幅上漲至每桶 66.81 美元。

API 公布，上周美國原油庫存增加約 1,910 萬桶，分析師本預期減少約 200 萬桶。此前一周 API 數據為增加 710 萬桶。

另外，API 數據也顯示，上周汽油庫存減少 453 萬桶，餾分油（包括柴油和暖氣油在內的燃料類別）庫存減少約 240 萬桶。

EIA 的官方政府庫存報告將於周三公布。