美股仍嚴重依賴大型科技股 分析師：不利於反彈行情

隨著夏季步入尾聲，美股近日反彈的股票數量開始減少，分析師認為，這可能預示著市場在 9 月仍將面臨由科技股帶動的回檔風險。

美股那斯達克指數本周下跌約 2.3%，跌幅是標普 500 指數的兩倍，主要由權重最大的輝達 (NVDA-US) 和微軟 (MSFT-US) 回落所致。

LPL Financial 的首席技術策略師 Adam Turnquist 指出，市場廣度有助於評估趨勢的持久性與領先性。儘管 7 月底時，高於 200 日移動平均線的股票比例曾從 4 月的 19% 飆升至 68%，但近期數據顯示，這種廣泛參與正在減退。

Turnquist 表示，當標普 500 指數接近歷史高點時，通常有約 74% 的成分股交易在 200 日移動平均線之上，而目前這一數字約為 65%。

他認為，「這仍然看漲，但與市場處於創紀錄高位時，應有的廣度表現不符」。

散戶投資者情緒也開始出現疲態，根據 Citadel Securities 數據，他們在過去 18 周中有 16 周是股票的淨買家，但目前已顯露出一些疲勞跡象。

個人投資者協會的最新調查顯示，約有 45% 的受訪者對未來 6 個月的市場持看跌態度，高於歷史平均的 31%。此外，美國銀行指出，從歷史上看，9 月是標普 500 指數表現最弱的月份，平均下跌 1.17%。

然而，大型科技股在市場中的領先地位預計將持續到年底。RBC Capital Markets 美國股票策略主管 Lori Calvasina 認為，大型市值公司的遠期盈利前景有助於解釋其持續領先的原因。她指出，「七巨頭」在 2026 年和 2027 年的共識盈利增長預測，仍高於標普 500 的其他成分股。

市場目前正密切關注輝達即將發布的第二財季財報。作為全球市值最高的 AI 晶片製造商，市場預期輝達的年同比盈利將增長約 48%，營收將增長 53% 至 459 億美元。投資者將尋求確認企業是否仍在持續投入 AI 投資，這將為各類其他公司帶來收益。

Wedbush 分析師 Dan Ives 表示，輝達的樂觀評論很可能將延長科技股的市場主導地位，並強調「AI 革命仍處於九局比賽的第二局下半」。